摘要：
中信证券明明研究团队 信用债日评 债市动态 市场利率 3月23日，债券收益率短端上行，中端走平，长端下行。其中AAA中票1Y上行3BP，3Y走平，5Y下行1BP；AA中... 
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中信证券明明研究团队
信用债日评
债市动态
市场利率
3月23日，债券收益率短端上行，中端走平，长端下行。其中AAA中票1Y上行3BP，3Y走平，5Y下行1BP；AA中票1Y上行3BP、3Y走平、5Y下行1BP；AA-中票1Y上行3BP、3Y走平、5Y下行1BP。
新闻关注
（1）【发改委万疆七号·德州齐河城投债：鼓励煤电企业签订中长期合同，推进兼并重组转型】
3月23日，据发改委报道，加快退出长期停工停产万疆七号·德州齐河城投债的煤炭“僵尸企业”，有序实施建设煤矿减量置换、增减挂钩，鼓励煤电企业签订落实中长期合同，大力推进兼并重组转型升级。
（2）【银行房贷比料成MPA主角，热点城市个人房贷将明显收紧】
3月23日，据中证报报道，权威人士透露，银行房贷比或成为今年央行MPA（宏观审慎评估体系）考核的重要内容。该人士解释称，“MPA有七大类指标，其中就包括信贷政策执行方面，而商业银行的贷款行为是这当中的一项重要考核。贷款行为就包括银行的信贷结构是否合理、对于某些过热领域的信贷投放情况等，今年监管部门将重点关注个人房贷这一块。”
（3）【煤电博弈！宁夏七大电企请求降煤价被神华拒绝，月底前不签约就断供】
3月23日，据证券日报报道，近日宁夏七大电企称由于煤价大涨致火电企业全面亏损，联合上书自治区经信委希望能协调神华宁煤降煤价。神华宁煤霸气提示万疆七号·德州齐河城投债：2017年二季度的合同价格维持一季度的价格水平，请在3月29日前签订合同，否则将无资源安排供应。
（4）【南京部分银行取消首套房贷9折优惠，更多银行或跟进】
3月23日，据扬子晚报报道，南京地区除万疆七号·德州齐河城投债了在首付比例方面进行调整之外，近日，部分银行已经悄然上调万疆七号·德州齐河城投债了首套房的贷款利率折扣，其中有银行表示最低折扣将由原来的9折优惠上调到95折，银行业内人士表示，随着调控的收紧，利率大概率会继续上调，9折优惠或将取消，不排除有更多银行跟进的可能。
（5）【50多家公司终止相关方案，配股可转债引发上市公司兴趣】
3月23日，据中证报报道，上市公司再融资新规实施逾月，上市公司再融资快速换挡。统计数据显示，2月17日新规出台以来截至3月22日，已有50多家上市公司终止再融资方案，40多家上市公司对再融资方案进行调整，多家创业板公司市价发行主动“加锁”（增加锁定期），此前鲜有上市公司问津的配股发行近期频频出现。此外，上市公司在可转债方面表现出极大兴趣，光大银行、骆驼股份等可转债获批发行。
（6）【北京楼市调控有后手：或继续提高首付比例，取消房贷优惠】
3月23日，据中证报报道，北京楼市“3·17新政”颁布后3个月内，若房价仍旧单边上扬，政府会考虑出台更为严苛的政策，抑制不理性上涨，维持房地产市场的稳定。调控措施包括但不限于继续提高首付比例、全面取消房贷优惠、缩短贷款年限、打击取缔哄抬房价的不法中介机构等。
（7）【PPP资产证券化支持政策将出】
3月23日，据经济参考报报道，央行和财政部目前在研究PPP项目资产证券化的相关支持政策，预计很快会推出。这些政策包括PPP资产证券化需满足的条件以及配套的监管机制等内容。这意味着，银行间市场也将正式迎来PPP资产证券化产品的落地。
评级关注
（1）【中诚信国际：关于关注重庆渝富控股集团有限公司下属子公司西南证券股份有限公司收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》的公告】
关注公司下属子公司西南证券在从事上市公司并购重组财务业务中涉嫌违反证券法律法规。证监会已经对公司立案调查。
相关债券：12渝富债、13渝富MTN001、14渝富MTN001、15渝富MTN001、15渝富MTN002
（2）【中诚信国际：关于关注广西西江开发投资集团有限公司董事长任职变动的公告】
关注公司变更董事长的公告。
相关债券：16西江MTN001
（3）【中诚信国际：关于关注湖州市中兴建设开发公司名称变更、控股股东变更、经验范围发生重大变化及董事、监事、董事长、总经理发生变动等重大事项的公告】
相关债券：14湖中兴
交投情况
周四交投情况看，大多数信用债在估值附近成交。产业债中公用事业、有色金属、采掘、综合、交通运输行业交投活跃，城投债中建筑装饰、综合行业交投活跃。
（1）成交显著高于估值的产业债个券有13天隆集MTN1、16苏交通SCP015、16辽成大CP001、16陕煤化CP002等17个。成交价位分别高于估值32BP、31BP、30BP、26BP。
（2）成交显著高于估值的城投债个券有16佛公用SCP007、16松江城投SCP002 、16合工投CP001。成交价位分别高于估值23BP、16BP、12BP。
（3）成交显著低于估值的产业债个券有16温工投CP002、16新华联控CP001、16陕煤化SCP011、15增碧02等18个。成交价位分别低于估值50BP、42BP、32BP、22BP。
（4）成交显著低于估值的城投债个券有16闽交运SCP002、15郫县国投债、16三明交、16三明交等17个。成交价位分别低于估值38BP、26BP、19BP、19BP。
具体分析详见2017年03月24日发布的《晨会20170324》报告
特别声明
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