摘要：
部分非标类信托遭“抢购”近日，有信托财富经理向记者透露，部分非标类信托刚一上线便被火爆预约，尤其是预期收益率在6%以上的政信类信托，投资人认购热情异常火爆。在多位业内人士看来... 
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部分非标类信托遭“抢购”
近日，有信托财富经理向记者透露，部分非标类信托刚一上线便被火爆预约，尤其是预期收益率在6%以上的政信类信托，投资人认购热情异常火爆。
在多位业内人士看来，伴随着存量非标项目陆续到期，多家信托公司的非标额度有所空余。与此同时，监管出台的各项风险化解政策使得投资人对政信类信托信心回暖，因此政信类信托短期受追捧。尤其是云贵等地的政信类产品逾期多年后迎来兑付。
不过对投资人来说，需摒弃“刚兑”思维，加强风险甄别，尤其是部分收益率过高的政信类项目可能存在信用下沉问题。
对于信托公司来说，则应遵守三分类新规，聚焦本源业务，做好风险管理。
非标政信信托走俏
" 优质非标产品上新，稀缺省会核心项目。" 一位信托销售人士推荐称，" 受投资者的青睐，非标政信信托产品最近卖得很好，这些项目都是负债率低、政府隐性债务清零试点区域，安全性有保障，这款项目最近一周进款 2 亿元左右。" 本报记者注意到，这位信托销售人士推荐的产品规模为 6.4 亿元，投资期限为三年，自然人投资者每半年息，投资资金 100 万— 200 万元，利率可达 5.8% — 5.9%/ 年。
另一位信托销售人士也打出了优质非标政信信托的项目，该产品融资方为当地平台，主体信用等级为 AA，主要承担基础设施建设、文化旅游运营。产品季度付息，100 万元投资一年期利率为 6.5%，300 万元投资一年期利率达到 6.9%，1000 万元投资一年期的利率高达 7.2%。" 客户的需求很高，现在信托产品有部分是非标类别，像目前的政信信托、定融产品都是非标，这部分产品卖得很好。" 这位信托销售人士介绍称。
政信信托就是向地方政府的融资平台提供贷款的信托产品，由于拥有背靠政府的特点，政信信托也被打上 " 安全 "" 偿债能力高 " 等标签。
一位信托销售人士告诉本报记者，" 政信信托背靠地方政府，比一般信托产品稳健很多，非标政信信托产品一直都有，只不过规模没有以前那么多。去年推出一揽子化债方案以来，城投债务风险有所降低，这也是近期非标政信信托产品火爆的原因之一 "。
非标信托收紧，为何如此“火爆”？
自2018年资管新规实施以来，非标信托持续收紧，为何如今却变得如此“火爆”？
一位资深信托研究员分析称，政信类信托受追捧有三方面原因：
一是近年来，股票市场波动加剧，公私募基金以及标品信托业绩表现相对低迷，无风险利率也持续下行，5%—6%的固定收益对投资人来说颇具吸引力；
二是地方债务风险化解持续推进，一揽子化债方案进一步落实，投资人对于政信类信托的信心明显修复，尤其是部分信托项目还会叠加基础建设收益权作为补充，进一步提升了产品安全性；
三是从今年兑付情况来看，相比房地产信托，政信类产品基本实现了全额兑付，部分产品还兑付了一定收益，优势较为明显。
投资者不要盲目 " 上车 "
不过，多位业内人士提示，投资人需理性看待政信类信托的机会与风险，切忌盲目跟风。
“现在政信类信托的融资成本已经压到8%以下，减去发行成本以及资产端和财富端的成本，政信类信托能给到投资人的收益率基本在6%以下，因此一些6%以上收益率的政信类信托，很可能进行了资产区域下沉，投资人需谨慎评估项目的资产质量。”沪上一位信托理财经理直言。
业内人士表示，尽管在政策发力下城投债务风险有所降低，但非标城投项目目前仍处于风险化解阶段。而且根据政策导向，用长期低息资金替代短期高息的非标融资是大趋势，非标融资将持续收紧，投资人在选择政信类信托时需审慎评估自身的资金性质以及项目潜在风险。
另外，标品业务在过去几年发展迅猛，已经是信托业最重要的业务构成之一，特别是在不少公司在 " 非标转标 " 的过程中把握了一波债券大行情，不过也导致当下信托新增参与债券市场难度有所提升，对投资者而言，无论是非标信托产品还是标品信托产品，在购买时要理性分析，不要盲目跟风。
