专栏｜日本负利率终结：摆脱边缘化的契机？

专栏｜日本负利率终结：摆脱边缘化的契机？ 日本央行勇于创新，然而长期以来效果往往并不尽如人意；此次货币政策框架的整体转变，有可能成为其摆脱边缘化的一次契机 日本的货币政策历来备受关注但不被重视。之所以说备受关注，一是毕竟日本经济体量比较大，虽2023年名义GDP（以美元计算）被德国反超，但仍在全球排名第四；二是日本上世纪90年代泡沫破灭后经济一蹶不振至今，其货币政策一直饱受争议；三是日本的货币政策以标新立异著称，1999年的零利率、2001年的量化宽松（QE）、2010年的股票交易型开放式指数基金（ETF）购买计划和2016年的收益率曲线控制（YCC）等政策，均率先出自日本央行之手。 之所以说不被重视，一是因为日本的GDP在全球的占比日益缩小，已由高峰时的17%降至2023年的4.18%；二是其货币政策虽创新频出，但很长时间里更多只是博了眼球而效果不尽如人意。可以说，再无起色，日本甚至会有被进一步边缘化的可能。 也许，这一次迎来了契机：2024年3月19日，日本宣布实现货币政策框架的整体转变，终结实行八年之久的负利率和YCC政策，时隔17年首次加息，并调整资产购买计划。这一天，也恰是日本实施QE的23周年纪念日。