![错杀之后,下周A股将迎大反转!](http://ccbca.org.cn/zb_users/upload/2022/09/202209011662035560513876.jpg)
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周内三大指数走势分化,上证指数大涨1.52%,创业板指小跌0.39%。分行业来看,家用电器、保险、非银金融等涨势居前,涨幅都在5%以上,餐饮旅游、林木、互联网等大幅回调。北向资金当周净卖出66.91亿元,连续3周净卖出。
宏观上,美联储接连放鹰,亚洲货币普遍承压,海外股市大幅回调;国内1季度超预期增长5.3%,不过物价继续承压,房地产销售、投资大幅下滑,复苏之中仍有隐忧。
本文逻辑
一、投资展望
二、近期市场回顾
三、市场资金动向
四、市场温度
一、投资展望
策略前瞻:市场分化加剧,不必过度紧张。“国九条”持续发酵,叠加419魔咒、伊以冲突,市场情绪起伏不定,出现暴涨暴跌的极端行情。不过,这些大概率是短期扰动,对此不必过度担忧,情绪上的错杀反而会创造出更好的买点。接下来,市场交易的重点大概率还是“国九条”,大盘、价值可能会在较长时间内走出独立行情,对小微盘不必泥沙俱下。从海外来看,由于信息不对称、流动性差异等,小微盘溢价会长期存在,不排除小微盘会像年初一样快速回升。现阶段,可以积极进攻,把握难得的回调机会,建议采取哑铃策略,伊以冲突可能上升,资金具备较强的避险需求,可能加大对银行、煤炭、石化、电力等低波红利行业押注。同时,金价经过调整,有可能迎来又一波上涨,贵金属板块也可能归入防守端;小微盘经过连续大幅回调,已经初步出现企稳迹象,待情绪稳定后很可能迎来一波快速修复,建议重点关注主营业务有壁垒、净利润有保障的优质企业。
技术角度:市场震荡加剧,指数突破前高。上证指数震荡幅度逐渐加大,4月18日一度突破3100点,但即日内大幅回调,显示3100点仍有不小的卖压,市场尚未形成上攻的一致预期,短期还是以区间震荡的形态看待,指数上有顶下有底,再度向下回踩时机会或大于风险,可利用热点相互轮动中把握低吸节奏。深证成指、创业板指形态较差,尤其是创业板指几乎已经形成了标准的圆弧顶,现在看1710左右的支撑,如果突破有大幅回踩的风险。
市场方向:3月全球黄金ETF资金继续流出,但流出速度比前几个月要慢得多,因为北美和亚洲的资金流入缓冲了欧洲的损失。苏州市低空经济发展推进大会正式发布了《苏州市低空经济高质量发展实施方案(2024-2026年)》,明确了三年发展总目标是到2026年成为全国低空经济示范区。华为Pura正式发布,预计年内销售超过1000万部,市场份额或大幅提升至19%。
(1)避险需求、私人投资共同推动金价上涨的黄金珠宝板块:随着巴以冲突的影响向周边国家扩散,伊朗也被卷入,避险需求或成为支持金价上涨的主要动力。近年来,黄金ETF份额一直减少,随着海外股市大幅回调,黄金性价比大幅回升,私人投资者或将加速回补黄金,相对于金价,黄金股同时受益于营收增加、资产重估两大逻辑,弹性更强,呈现出不错的投资价值。
(2)政策大力支持,有望成为新主线的低空经济板块:低空经济作为国家大力发展的新质生产力,具备广阔的发展前景,此前深圳、苏州等前列城市公布支持政策,不排除上海、广州等会相继跟进,当前正处于空白期,主力资金对低空经济十分看好,有望成为市场交易的新主线。
(3)头部厂商发布旗舰机型,有望引发购机狂潮的消费电子产业链:近期华为发布新机Pura 70系列,作为主打时尚的旗舰机型,在上市伊始就受到了极大的欢迎。当前,VIVO、OPPO、小米或也即将发布上代旗舰改型,消费电子产业链可能会有所反应。
二、近期市场回顾
(一)A股市场
周内A股走势分化,8大指数涨跌不一,市场上赚钱效应一般。从市场风格上看,大盘股表现极好,小盘股表现最差,上证50/沪深300分别上涨2.38%/1.89%,同期国证2000大跌3.10%,主要是由于“国九条”发酵,市场担忧小盘股退市风险。价值表现好于成长,主要是因为价值风格股息率较高,更符合“国九条”要求。
从申万一级行业来看,周内12个一级板块上涨,赚钱效应一般。涨幅靠前的聚集在家用电器、银行、煤炭、非银金融等领域,大多属于红利板块,市场主要交易“国九条”。跌幅较大的则包括综合、社会服务、商贸零售、传媒等,主要还是前期行情的退潮与回调。更少数板块当周表现都要强于前周,23个板块续涨或者跌幅收窄。整体来看,当周行情一般。
(二)基金市场
周内各大基金指数表现分化,主要指数涨多跌少。由于美国经济数据连续超预期,美联储多位高官发出鹰派警告,叠加巴以冲突向周边国家外溢,海外市场普遍下跌,故QDII型基金大幅回调。同样,由于“国九条”发酵,偏向成长、小盘风格的深市受到更大影响,故深系基指数普遍下跌。
周内基金收益率中枢表现分化,商品型表现最佳,周收益率中枢达到了1.34%。股票型、混合型表现不错,环比分别上行2.45cpt、1.24pct,可能源于公募基金对大盘的更高暴露。从年收益率中枢来看,绝大部分基金类型收益率中枢都在上行,只有FOF型、QDII型还在下降,其中,QDII型年收益率中枢再度落后于债券型,环比大降2.32pct。