A股股息率最高的十个行业，哪些高股息可持续？

A股股息率最高的十个行业，哪些高股息可持续？
2023年以来，银行不断调低存款利率。目前，六大行5年定期存款（整存整取）挂牌利率约为2%。随着存款收益下降，那些股息率较高的上市公司和行业受到了关注。
数据分析显示，一部分行业的高股息可以持续，而另一部分的高股息也许难以为继。持股收息策略的前提是派发的股息在未来能够长期稳定。而派息持续稳定又有两个前提：第一，净利润以及经营性现金流净额至少能保持稳定（如能增长则更好）；第二，资本支出在净利润中占比不大（即，不能把大部分利润又投入到扩大再生产之中）。
因为股息率=股息/股价，有些行业股息率高的原因是行业前景不被看好。因为投资者不看好行业未来，导致股价深度下跌。在股息不变的条件下，股息率反而比较高。
但是，如果行业前景暗淡，则意味着行业中很多公司的派息可能无法持续，即存在着“高股息陷阱”。不少读者想知道，高股息率行业中哪些公司的派息能够长期持续呢？
我们首先统计出2023年A股股息率最高的十个行业，然后对行业中的重点公司加以分析。
在文中，行业股息率定义如下：
行业股息率=2023年度行业中所有上市公司的现金分红总额之和/ 行业中所有上市公司的总市值之和。
其中，某上市公司总市值=总股本×2024年4月第四周的A股均价。行业样本公司参照中信证券行业分类，同时忽略了样本公司不足三家的行业。
按照行业股息率的高低，将各行业排序，以下是排名前十的行业。
第十名 航运  股息率3.83%
航运行业有18家样本公司，其中4家的股息率大于行业均值3.83%，有7家股息率大于2%。中远海控（601919.SH）股息率最高为6.67%；渤海轮渡（603167.SH）股息率5.4%，排名第二。
渤海轮渡的公司规模较小，抗风险能力相对较弱。这里主要讨论中远海控。
中远海控在2021年一时风光无两。2020年9月之前，中远海运的总市值还不到1000亿元，2021年，它净利润1039亿元，一年赚了一个自己；2022年净利润更是达到了1315亿元。那时，中远海控被投资者称为“海王”。
但是，需要知道中远海控从2010年到2019年连续十年没有现金分红。2011年、2012年、2015年、2016年中远海控的营业利润为负，2014年也仅有0.14亿元。
中远海控主要从事海上集装箱运输服务，而海运价格波动非常大。海运运价可以参考波罗的海货运指数和波罗的海干散货运指数（图1）。
海运运价不仅波动很大，而且长期涨跌难以预测。所以中远海控在未来十年、二十年的盈利和分红情况是未知的。
当然，中远海控2024年的盈利情况相对明朗。2021年和2022年，海外客户购买了超量库存，2023年处于库存去化中。目前，业内人士通过新订单等数据发现2024年海外客户又开始了补库存。所以，2024年海运行业会比较景气。
第九名  电信运营  股息率4.04%
电信运营行业有4家样本公司，除了*ST鹏博（600804.SH），另外3家公司读者耳熟能详：中国移动（600941.SH）、中国电信（601728.SH）、中国联通（600050.SH）。在三家电信运营商中，中国移动的股息率最高，为4.2%。2023年，中国移动分红总额超过了900亿元。
三家电信运营商的情况大同小异，这里仅以中国移动为例来讨论。
电信运营商提供的服务是日常必需，随着生活和生产的数字化程度提升，通信服务的需求会稳步上升。从2003年开始的20年里，中国移动的营业收入仅在2018年同比微减了0.5%。
2022年和2023年，中国移动的折旧和摊销费用都超过了2000亿元。而2024年，其固定资产折旧开始下降，这会导致利润上升。同时，中国移动的资本支出开始下降，这会带来更多的自由现金流。
2023年，中国移动现金分红为归母净利润的71%。而管理层明确表示，从2024年起，三年内现金分红将提升至归母利润的75%以上。所以，正常条件下，中国移动的分红具有可持续性。
但是，我们也需要关注科技变化带来的通信方式改变。如果未来卫星通信、量子通信逐渐成熟，中国移动的业务能否保持稳定就不得而知。
第八名 公路  股息率4.14%
公路行业有19家样本公司，其中有6只股票的股息率大于行业均值4.14%，有14只股票股息率大于3%。深高速（600548.SH）和粤高速A（000429.SZ）的股息率最高，都为5.2%。
山东高速（600350.SH）股息率为4.58%，排在第三。