驰运二号项目

产品名称驰运二号项目
产品规模
3000万元
产品类型产品期限认购起点业绩比较基准收益分配信息披露投资范围还款来源风险措施项目直投计划
6/12个月
10万元，以1万整数倍递增
6个月:10万及以上12个月:10万-50万(不含)50万-100万(不含)100万-300万(不含)300万及以上
6个月/12个月:每满三个月之次月分配
本产品于发行日起半年内，由管理人发布投资情况披露报告，包括并不限于底层投资协议等配套文件以及相关项目的其他具体情况披露。具体发布时间由管理人确定。
本项目认购资金总额，全部用于认购xx公司对宜昌xx集团相关公交车票的购置。
1、对宜昌xx集团有限责任公司的核销票款;发行人公司正学经营利润
深度参与项目各环节，把控公交车票购销流程与资金使用情况:2、封存购票合同等相关文件;3、后台数据系统监控核销进度;4、发行人公司到期回购。

优质知识分享：

2023年以来，城投债发行审批趋严，发行量明显收缩、总偿还量上升，导致城投债净融资额相较去年同期缩减18%。据统计数据显示，截至2023年12月，全年城投共发行债券6.4万亿元，总偿还额4.44亿元，较2022年同期增长35%。
从项目地所属行政级别来看，各级城投平台的净融资规模明显下降，区县级下滑幅度最明显、地市级居多。2023年受融资成本的约束，区县级资质弱的城投债融资严重受限，通过整合资源重组更高实力的新平台来市场融资

从主体评级来看：城投债市场项目以AA+平台发行为主，AAA级平台融资要求严格，发行量有上升但净融资规模受限。

从城投债发行期限，3年期的城投债发行虽有增加，但期限主要集中在1-2年内。发行期限与发债审批监管要求及区域经济基本面密切相关，部分地区长期城投债券发行难度增加，从而以发行短期债券接续为主。根据统计数据显示，5年期以上发行量同比减少约47%，3年以内城投债的发行量同比增长约41%，1-2年期的债券增涨最明显，增幅超182%。
从城投债发行利率（成本）来看，年内城投发行利率逐步回落。全面压降融资成本的政策叠加力保标债兑付的支持下，各地城投债发行利率均有所下降，7%以上的城投债收缩最明显，其中发行利率在3%以下的城投债规模也同比减少了23%；整体来看，今年债券发行成本大多在3%-5%，增幅约25%。
从各省城投债的融资情况来看，地方经济实力与城投债净融资规模成正比，经济实力较强，融资规模更大。浙江、江苏城投债净融资规模均超过1000亿元，其中天津城投债净融资增速最快。截至11月天津城投债净融资同比增加635亿元。部分弱资质地区如甘肃、贵州、云南市场融资新增基本为负数，但在化债政策支持下，城投债处于净偿还状态，另外山东融资规模虽超1000亿，但主要是金融机构及银行、标债为主，河南能超1000亿主要是高成本的定融，后续仍需持续关注这俩区域的兑付。

二
2024年 城投债市场展
1.从政策端来看：化债防风险仍然是2024年政策的重要着力点，可对后续的化债政策保持期待。刚刚结束的中央金融工作会议上提出：要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。要牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，盘活存量、做优增量，还要发挥大数据、人工智能等科技的作用，来提高监管效能，降低监管成本。化债与防范风险俩手抓，除了特殊债与国债后，明年或将有更多的化债举措。
2.从整体偿债压力方面来看，“一揽子化债措施”下发行1.5万亿特殊再融资债券，23年大规模城投债提前兑付，2024年到期的债务规模及压力均处于合理区间。根据2023年城投债发行及监管政策分析，2024年城投债发行从严仍将以稳为主，因此2024年发行城投债到期规模将处于下行区间，预计全年到期规模约4.63万亿，在地方债务限额及偿债能力范围内（网传国发密函35号文：2025年前确保城投债兑付）
3.从供求端来看，10月以来，特殊再融资债券密集发行，标准债券提前兑付后强固了城投信仰，叠加银行多次降息背景，市场面宽松，市场信心提振后认购热情空涨，债券利差虽下调明显但城投债仍然供不应求，2024年资产荒局势更严峻。
4.从债券期限来看，下沉短端债券策略仍是投资首选。结合今年的经济情况，增速较缓，叠加城投债严监管的政策，融资面临强压。但是从中央的化债支持支持和各省各地方出台化债措施来看，各省不仅自上而下对当地债务问题保持着高度重视，而且地方有较强的偿债意愿推进平稳化解债务风险问题。因此，个别区域城投舆情不断，但城投标债仍旧保持金身不破，保全且强固了城投信仰！2024年，中短期的城投债券仍值得高净值客户信赖。
结语
2023年是城投政策超预期演绎的一年，“一揽子化债政策”直接扭转了下半年城投债市场走势。标准债券行情变化超预期，利率回落，短久期下沉，债券收益率和利差压缩至2019年新低，标债项目一债难求，城投债大雷谣言不攻自破。
结合化债政策及兑付情况来看，2023年兑付信仰下的市场认购热潮仍在，2024年“资产荒”仍将持续。各省强烈的偿还意愿及多方式化债政策的保驾护航下，城投债1~2年短久期内仍具有投资价值，银行定存跌破2%的背景下收益优势明显。
因此，当下的城投债，时来运转，守正行稳，正是投资的好时机！