聚利8号私募证券投资基金

城投债基金，本产品投资者可直接基协查看所持基金
【聚利8号私募证券投资基金】 纯城投债策略
产品要素：
【开放日】每日开放申购
【业绩计提基准】6%/年
【锁定期】365天
【风险特征】R3
【投资标的】城投公司在境内+境外发行的标准债券
【基金托管人】国金证券

优质知识分享：

全称：淄博博山正誉2021债权资产
收益：8.3%9.5%
期限：1224个月 付息：半年付息
规模：2亿

每周五成立
收益：
 12个月：20万50万100万300万：8.3%8.6%9.0%9.2%
24个月：20万50万100万300万：8.8%9.0%9.2%9.5%

项目亮点：
1、同款融资主体融资：xx资产运营有限公司，由国开行控股52.30%、博山区国资办和中国农发基金共同成立，实际控制人为博山区财政局，总资产32亿元，净资产14.4亿，在兴业、陕国投、国元发行过，金融机构认可度高！
2、同款AA发债主体担保：淄博市xx产经营有限公司，博山区国资局100%全资控股，注册资本20亿元，总资产82.41亿元，主体评级AA，债项评级AAA，光大同款政信产品，履约能力强！
融资主体：xx资产运营有限公司
投向：淄博市博山区基础设施建设
还款来源：发行人经营收入，担保方经营收入
风控措施：️
1、同款融资主体融资：xx资产运营有限公司，由国开行控股52.30%、博山区国资办和中国农发基金共同成立，实际控制人为博山区财政局，总资产32亿元，净资产14.4亿，在兴业、陕国投、国元发行过，金融机构认可度高！
2、同款AA发债主体担保：淄博市xx产经营有限公司，博山区国资局100%全资控股，注册资本20亿元，总资产82.41亿元，主体评级AA，债项评级AAA，光大同款政信产品，履约能力强！
3、应收质押：融资方提供足额应收质押，足额覆盖项目融资
4、股权收益权质押：融资方将持有的淄博博山兴博水务有限公司100%股权收益权提供质押担保。博山水务隶属于博山区政府国有资产监督管理局

风险评估：
【一】区域环境
博山区，隶属于山东省淄博市，位于山东省中部，淄博市南部。淄博市博山区是一个依托资源开发利用起步的老工业城市，随着资源的逐步枯竭，已经对本市以原材料生产为主的资源型产业和资源依赖型产业发展造成严重的威胁，产业优势进一步弱化，实现可持续发展的难度进一步加大，逐渐与先进地区拉开了距离。2020 年博山区地区生产总值达到 234.03 亿元，本年度 GDP 增速进一步放缓为 3.6%，地区经济发展水平较差。一般公共预算收入完成 14.80 亿元，其中税收收入 11.12 亿元，占比 75.14%，税收收入降幅明显稳定性较弱；转移性收入当期发生金额为 14.93 亿元；政府性基金收入全年完成 15.69 亿元，其中土地出让收入回落至 15.25 亿元。博 山区地方政府财政收入能力较弱，税收收入持续下滑、土地出让收入稳定性一般，财力可持续性较差。博山区地方公开债务有所扩大，2020 年债务余额为 44.05 亿元，负债率为 18.82%处于较高水平；综合财力较上 年下降，当期综合财力为 45.42 亿元，债务率降至 96.98%，偿债压力处于偏高水平。整体而言博山区地方经济发展水平较差，区政府财政收入能力弱，公开债务规模高，偿债压力略高，财政相对紧张。

【二】融资方评价
融资方xx资产运营有限公司是由博山区国资局控制的区级平台公司，规模较小在地区重要性一般，公司发展平稳报告期间内资产负债结构规模稳定，无重大变更事项。公司资产流动性一般，受限于往来类款项，其中部分纳入政府财政预算，也存在与地方民营房企往来存在一定风险；公司营业收入主要来自于地区内的设施建设，营业收入规模有所提高但能力仍较弱；公司融资能力较弱，存量有息负债主要为短期银行借款、中长期借款与租赁融资，总额较小且长期保持稳定。

【三】担保方评价
担保方淄博市xx产经营有限公司是博山区唯一的名单内平台公司，在地区重要性较为突出。公司资产结构良好，负债结构也无重大变化；公司营业收入能力同样表现稳定，收入规模相对较高，盈利能力整体也处于不断提升过程中；公司存量有息负债结构良好，非标融资占比过高但有所改善，期末公司流动充足，短期偿债压力相对较轻。

【四】风险评估
博山区，隶属于山东省淄博市，位于山东省中部，淄博市南部。淄博市博山区是一个依托资源开发利用起步的老工业城市，随着资源的逐步枯竭，逐渐与先进地区拉开了距离。博山区地方政府财政收入能力较弱，税收收入持 续下滑、土地出让收入稳定性一般，财力可持续性较差。博山区地方经济发展水平较差，区政府财政收入能力弱，公开债务规模高，偿债压力略高，财政相对紧张。
融资方xx资产运营有限公司是由博山区国资局控制的区级平台公司，规模较小在地区重要性一般，公司发展平稳报告期间内资产负债结构规模稳定，无重大变更事项。公司资产流动性一般，受限于往来类款项，其中部分纳入政府财政预算，也存在与地方民营房企往来存在一定风险；公司营业收入主要来自于地区内的设施建设，营业收入规模有所提高但能力仍较弱；公司融资能力较弱，存量有息负债主要为短期银行借款、中长期借款与租赁融资，总额较小且长期保持稳定。
担保方淄博市xx产经营有限公司是博山区唯一的名单内平台公司，在地区重要性较为突出。公司资产结构良好，负债结构也无重大变化；公司营业收入能力同样表现稳定，收入规模相对较高，盈利能力整体也处于不断提升过程中；公司存量有息负债结构良好，非标融资占比过高但有所改善，期末公司流动充足，短期偿债压力相对较轻。本项目所在地区博山区经济实力较弱，2020 年期间财政收入仍呈不稳定状况；融资方与担保方均为区级平台公司，报告期间内两家公司财务状况均有所改善，本项目存续期间内偿债压力相对较轻。

资料扩展：
区域环境：
山东为GDP排名全国第三的经济强省，GDP占全国1/9；淄博市为“全国文明城市”、“陶瓷之都“、中国城市综合经济竞争力40强 ”，2020年GDP为3673亿元，?般公共预算收?321亿元；博山区为“中国陶瓷琉璃艺术之乡”、“中国泵业名城”