摘要：
稀缺全国百强县，唯一双AA+首次参加 【邹城利民投资债权拍卖计划项目】【基本要素】 规模：1亿 期限：12个月；自然季度付息（3月20日、6月20日、9月20日... 
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政信知识：
2020年固定收益产品怎么选择
“固定收益”指收益是固定值，即某产品预期收益和到期实际是一样的。不过并不是所有的固定收益类理财产品都是保证本金和收益的。只是指在没有意外发生的情况下可获得预期收益。反之，如投资的资产发生意外，投资者将自行承担投资风险，本金和收益都有可能受损。
在资产配置中，通常都需要配置一定比例的固定收益资产，那么如何理解该类资产在资产配置中的价值以及追逐收益与规避损失，哪一个更重要
1. 如何理解固定收益资产在投资组合中的价值
专业的机构投资者对于该类型资产的描述是，其可以带来稳定的收入，同时也提供了比任何其他资产类别都更稳定的名义现金流。
该类型资产与其他类别资产的协方差指数较低，同时也起到了对于特殊金融事件或是意外通货紧缩一定的对冲。
简单来说，固定收益资产的特点，包括有相对确定的现金回流时间、资产收益率相对确定（基于债权债务关系）、拥有风险缓释手段（如资产抵押、担保、结构化设计）等。
所以，在资产配置中，需要配置一定比例的该类资产，以满足投资人对固定分红等收益性、流动性的双重要求；很多投资人会拿该类资产的收益来覆盖机构或家庭的日常支出，以实现资产保值的功能。
2. 其次，对于固定收益资产而言，追逐收益与规避损失，哪一个更重要
根据该类资产的功能定位，规避损失显得更为重要。因为如果在此类资产上的投资决策过于趋利，在乎一到两个百分点的收益率（该类产品的收益率空间本来就不大），那么，投资人通过配置固定收益资产，在经济上行周期中斩获的累计收益，有可能在经济下行周期中因为选错一个资产而遭遇损失，尤其是在转型期、降杠杆、信用风险持续暴露的环境下，让这种可能性越来越大。
举例而言，投资人用1000万本金，持续买入一个年化收益率9%的类固定收益产品，10年累计收益近2367万，但如果最近一次投入的产品无法兑付，则损失巨大，“一夜回到解放前”。现实情况中已有类似案例，从公开市场的债券，到泛资管领域的、资管、契约式基金等，均有类似风险。
3. 那么，如何有效的规避损失呢
固定收益投资，收益是有限的，固定收益率产品最大的贡献是规避损失。
由于上涨是“固定”的，唯一的波动来自于下跌，因此关键就是避免下跌时的波动。所以，你是不是一名债券投资者，不在于你持有哪些赚钱的债券，而在于你是否有能力把不赚钱的债券排除在外。这种以排除为主的固定收益投资是一门“否定的艺术”。
选择了类固定收益资产，就代表在此类型投资上，投资人是防御型的，要打的是“防御战”，而不是主动进攻。
防御型投资者有两大要素。第一要素是排除投资组合中的致败因素，最好的实现方法是：广泛尽职调查、提高入选标准、要求低价和高错误边际（亦可理解为安全边际），不要轻易下注在没有把握的持续繁荣、乐观预测和发展上。
这就是运用“否定的艺术”，排除不赚钱、有亏损风险的类固定收益资产。而这样的艺术，往往需要长期积累方能掌握，这也是投资人要选择优质管理人和平台的原因，发挥主动管理的价值。
第二要素是避开衰退期，特别要避免暴露在崩溃危机下。除了前面提到的要排除投资组合中的致败投资外，防守要需要投资组合多元化、限制总风险承担并以整体安全为重。
这句话背后的含义是，通过“否定的艺术”无法100%规避致败因素，所以多元化投资显得非常有必要。
同时，所谓避开衰退期，意指不要贸然去接下降的飞刀。以国内近四年以来的信用风险违约事件来看，大部分发生于产能过剩行业，如钢铁、能源等。受政策鼓励的消费金融、供应链金融等，呈现良性发展态势，不良率较低。
防御型投资听起来很高深，不过我可以将它简化为：敬畏投资！担心损失的可能性。担心有自己不知道的东西。担心自己虽能做出高质量的决策，但仍会遭受厄运和突发事件的打击。敬畏投资能避免自大，令你保持警惕和大脑活跃，令你坚持充足的安全边际，提高投资组合应对恶劣形势的能力。如果不犯错误，制胜投资自然会来。
最后，进元财富建议大家在购买固定收益类产品时策略时，观点是：
第一，1年期产品收益率预计持续在9%左右，信用风险上升，投资策略从单一到组合投资。
第二，带有优质资产、稳定现金流的项目，以及优质交易对手的供应链金融产品收益风险更具优势。
第三，建议优选优质管理人和平台产品带来的新机会。
随着金融创新以及互联网金融的发展，固定收益类产品越来越丰富，建议希望资产稳健增值的投资者，根据自身情况，合理选择不同类别的固收产品进行有效配置很有必要。