资阳市凯利建设投资债权资产项目

项目名称】资阳市凯利建设投资债权资产项目
【规模】4亿元（单期发行不超过2500万元）
【期限】2年期
【起息】每周二、周五成立并起息
【收益分配方式】季度付息（3月25日、6月25日、9月25日、12月25日）
【预期收益率】10万元起，收益：9.5%
【资金用途】用于补充流动资金
【项目亮点及风控措施】
AA发行主体：资阳xx任公司实际控股人为资阳市国资委，公司主体评级为AA，截止2021年底，公司总资产达158.18亿，资产负债率49.99%
国有平台担保：xx集团有限公司由雁江区财政局全资控股，对标的资产项下存续期届满后发行人溢价回购或兑付清偿向全部认购人或受益权人提供连带责任保证。截止2021年底，总资产达125.51亿，资产负债率49.18%
应收账款债务人为政府职能部门：本次债拍的应收账款债务人为资阳市雁江区城东新区管理委员会，该笔应收账款为工程应收，工程项目为：雁江区东城区朝阳花园安置房四期（棚户区改造、保障性住房）
【区域介绍】
资阳市是四川唯一 一座同时连接成渝"双核"的区域性中心城市，成渝经济圈重要组成部分。截止2020年底，GDP达807.5亿元，2021年，资阳市地区生产总值（GDP）890.5亿元，比2020年增长8.1%，地方一般公共预算收入57.97亿元，区域负债率低，财政实力强。

信托定融政信知识：

以及国外同业竞争者在全球不断推广无铅电子装配，相伴而生的对各种合金混合物的完好性和可靠性等问题的考虑越来越受到重视

    简言之，到底选用哪种合金，这一问题变得越来越紧要

    本文将对Sn/Ag、Sn/Ag/Cu和Sn/Cu等三种合金做深入考察，并对其可靠性试验结果与工艺上的考虑进行比较

     　　Sn/Ag合金 　　Sn/Ag3.5-4.0合金在混合电路与电子组装工业的使用时间较长

    正因如此，部分业者对使用Sn/Ag作为一种无铅替代合金感觉得心应手

    但不巧的是这种合金存在几方面的问题

    首先这种合金的熔融温度（221度）和峰值回流温度（2400-260度）对于许多表面安装部件和过程来说显得偏高

    此外，这种合金还含有3.5-4%的银，对某些应用构成成本制约

    而最主要的问题是这种合金会产生银相变问题从而造成可靠性试验失效

     　　我们注意到，在进行疲劳试验（结果如表1）时，Sn96/Ag4在其中一种循环设置上产生了失效

    对此问题作进一步研究得出的结论是：失效起因于相变

    相变的产生是因合金的不同区有着不同的冷却速率而致

     　　为对此问题进行深入研究，用一根Sn96/Ag4焊条，从底部对其进行回流加热及强制冷却，以便对其暴露在不同冷却速率下的合金的微结构进行观察

    Sn96/Ag4合金按冷却速率的不同产生三种不同的相

    由此考虑同样的脆性结构会存在于焊接互连中，从而造成焊区失效

    正是由于这种原因，大多数OEM及工业财团反对把Sn/Ag作为主流无铅合金来用

    银相变问题的存在也对高银Sn/Ag/Cu合金提出了质问

     　　Sn/Ag/Cu合金 　　尽管涉及专利保护方面的问题，世界大部分地区还是倾向选用Sn/Ag/Cu合金

    但到底选择什么样的合金配方？本文将重点讨论两种Sn/Ag/Cu合金：受各种工业财团推崇的Sn/Ag/Cu0.5合金和相应的用作低银含量合金的Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5. 　　两种Sn/Ag/Cu合金的比较 　　在讨论两种合金体系的可靠性试验结果之前，先凭经验对两种合金作一比较是有益的

    大体上看两种合金很相似：两者都具有极好的抗疲劳特性、良好的整体焊点连接强度以及充足的基础材料供应

    但两者之间确也存在一些细微的差异值得讨论

     　　熔点 　　两合金的熔点极为相似：Sn/Ag4/Cu0.5熔点为218度，Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5熔点为217度

    业界对这种差异是否构成对实际应用的影响存在争议

    但如能对回流过程严格控制，熔点温度变低会因减少元件耐受高温的时间而带来益处

     　　润湿 　　两种合金比较，自然地会对选择高银含量合金的做法抱有疑问，因为银含量变高会增加产品成本

    有臆测认为高银合金有助于改进润湿

    但润湿试验结果显示，低银含量合金实际上比高银合金润湿更强健和更迅速

     　　专利态势 　　工业界渴望找到一种广泛可获的合金

    因此，专利合金是不大受欢迎的

    尽管Sn/Ag4/Cu0.5合金没有申请专利，而Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5已申请了专利，但选择时需要全面了解两种合金的专利约束作用和实际供应源情况才好确定

     　　上面已谈到，Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5合金已获专利

    但它已授权给焊料制造商使用，对授权使用者无数量限制和无转让费用

    目前，这一合金可通过北美、日本和欧洲的数家焊料厂商在全球范围内获取

    尽管Sn/Ag4/Cu0.5合金没有申请专利，但用这种合金制成的焊点连接是有专利的，而在美国具有这种产品销售授权的电子级焊料厂商的数量极为有限

     　　尽管用Sn/Ag4/Cu0.5制作的焊点有可能侵犯现有的专利权，但业界还是建议使用这种合金

    人们曾假想地认为，通过给这种系统施加预先工艺可以避开专利纠纷

    但这种想法是错误的，因为大多数的专利说明都会涉及合金成份和应用范围（焊点）两部分内容

    换句话说，如果预先工艺能够得到证实，突破专利的合金成份限制是可能的

    但如果专利说明做得很完善，那么还需向声明了电子装配焊接特定用法的应用部分进行挑战

    总的来说，这意味着即使制造商正在使用一种专利规定范围（如Sn/Ag4/Cu0.5）以外的合金，但如果在制造过程中，此合金“偶获”基础金属成分（一般为铜）并因而形成一种含有专利规定范围内的成份构成的金属间化合物的话，那么该制造商就会因侵犯了专利权而受到法律的裁决

    金属成本 　　专利载明的银含量范围为3.5%-7.7%.如此高的银含量使得焊料的大量使用变得成本高昂；装填波峰焊锅时，每1%的银大约使成本增加0.66美元/磅（见表2）

    为控制成本，有人建议在波峰焊应用中使用不含银的无铅合金，在表面安装应用中使用含银合金

    但正如下面所要讨论的，使用这种方法会因Sn/Cu和双合金工艺存在不足而造成失效

     　　Sn/Cu的工艺缺陷 　　遏制成本的想法虽说合情合理，但引用Sn/Cu需要考虑几方面的因素

    第一，此合金的熔融温度为227度，使其在许多温度敏感应用上受限

    此外，它比其它无铅焊料的湿润性差，在许多应用中需引入氮和强活性助焊剂并可造成与润湿相关的缺陷，这点已得到广泛证明

    还有，一般来讲Sn/Cu表面张力作用较低，在实施PTH技术时容易进入套孔（barrel）中，且缺乏表面安装装配过程所要求的耐疲劳强度

    最后一点，该合金的耐疲劳特性差，可导致焊区失效，从而抵销了节省成本的初衷

            双合金装配 　　还应注意的是，除Sn/Cu引起相关问题外，使用双焊料合金（SMT过程使用Sn/Ag/Cu，波峰焊使用Sn/Cu）也存在问题

    Sn/Ag/Cu、Sn/Cu混用不宜提倡，因为这会造成合金焊点连接的不均匀性

    如果这一情形出现，那么制成的焊点会因不能消除应力和应变而易产生疲劳失效

    由于存在这些潜在的混用问题，因此在进行修复或修补时就需要开列两种合金的存货清单，并给出具体的指令进行监控，以使两合金不发生混用

    然而，经验显示，不论对这种情形监控得多好，操作员都会趋向使用易用性最好也即流动性最好且熔融温度较低的焊料

    因此，尽管焊点最初由Sn/Cu来装配，但大量修补工作可能会用Sn/Ag/Cu合金来完成

    如果两种产品都在生产现场使用，那么RA会常用到，不只是好用的问题

    双合金装配工艺的要害问题是会导致潜在的可靠性失效且很难对此进行有效地监控

     　　焊点连接的可靠性试验 　　为分析Sn/Ag/Cu和Sn/Cu的可靠性，对它们进行各种热和机械疲劳试验

    试验描述和试验结果如下： 　　热循环试验结果 　　测试板用Sn/Cu0.7、Sn/Ag4/Cu0.5和 Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5，以及1206薄膜电阻器制作

    之后在-40度到125度的温度范围内，以300、400、500次的15分循环量对该板施以热冲击

    然后将焊点分切，检查是否存在裂痕

     　　试验后检查的结果显示，Sn/Cu合金由于湿润性不好导致某些断裂焊点的产生

    此外，成形很好的Sn/Cu焊点在施以第三种500次重复循环设置的试验时，也显示有断裂

     　　有意思的是Sn/Ag4/Cu0.5和 Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5合金在经历高达500次重复的试验后没有任何断裂迹象

    这显示出Sn/Ag/Cu合金具有Sn/Cu无法比拟的极为优异的耐热疲劳性

    但需要注意的是，Sn/Ag4/Cu0.5合金在经过热循环处理后焊点的晶粒（grain）结构的确产生了一些变化

     　　机械强度-挠性测试 　　测试板用Sn/Cu0.7、Sn/Ag4/Cu0.5和 Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5，以及1206薄膜电阻器制作，对它进行挠性测试

    用Sn/Cu0.7制作的焊点在挠性测试中产生断裂，这显示焊点不能承受大范围的机械应力处理

    相反由Sn/Ag4/Cu0.5和Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5制作的焊点却满足所有的挠性测试要求

     　　混合解决方案 　　为消除电子行业存在的隐患，已开发出了一种完全无铅装配的混合解决方案

    她用粗糙的锡铅成品（QFP 208 IC）、有机表面保护剂PWB和Sn/Ag2.5/Cu0.7/Sb0.5合金焊膏构成系统，以复杂性或成本都不太高的方式达到了完全无铅装配的目的

    取得成功的关键是这种装配方法能够承受峰值温度为234度的回流加热

    需要注意的是，这种装配方法要经过惰性环境的处理

    当然，限于元件的效用性问题，以及由元件热容、夹具固定等原因引起?%=T变化而造成事实上不是所有的装配过程都能达到234度的峰值板温度，因此不是所有装配都能够进行上述处理

    但它给我们的重要提示是，在某些情形下，通过引入某些材料，实现无铅焊接可以变得轻而易举

    结论 　　无铅焊接问题已受到广泛关注

    其中有许多是源自对法规环境的担忧和市场行为的推进

    由此大大刺激了活动的开展，其中一些工作对行业的发展是有益的

     加工和可靠性方面存在的几个问题与Sn/Cu合金的使用有关

    此外，装配一种电路板使用两种合金也存在问题

    如前所述，银是Sn/Ag/Cu合金的高成本组份

    由于同低银合金比较，高银合金在加工、可靠性或效用性方面没有特别优势，因此在所有焊接应用中使用不太昂贵的合金才是合情合理的

    事实上，低银合金不存在高银合金潜在的银相变问题，且能改进润湿以及熔融温度也稍低

    这种合金可从全球数家制造商处购得

    最重要的是，体现着Sn/Ag/Cu合金系多种优点的低银Sn/Ag/Cu合金不存在成本局限性问题，因而可在所有的焊料操作中使用

    这样便消除了因采用Sn/Cu合金和双合金工艺而引发的相关问题

     大家不必要去怎样表达，这些物理量在结合时间、空间等条件时在计算上就变得复杂起来，所以，供热一般计算时一定理解物理量含义，而不必要理会推导过程，去除有些条件，使计算变得简化

       一、 2、热量单位常用的三种形式，大家要分清哪种单位是常用的及应用表达环境，分述如下：   （1）、焦耳（J）、千焦（KJ）、吉焦（GJ），工程计算广为采用，国际单位制

    热力计算、热计量、热量化验等实际操作中常见，国家标准及图表、线图查询等规范性技术文件中主要表达的单位

    但是，其他导出单位及工程习惯相互交织，使得这种单位在今天热力计算中不是很方便

       （2）、瓦特（W）、千瓦(KW)、兆瓦（MW），工程导出单位，是供热工程常用单位，如热水锅炉热容量：7MW、14MW、29MW、56MW...等，习惯上常说到的10t、20t、40t、80t...等锅炉，相当于同类容量蒸汽锅炉的设计出力

    工程上热水锅炉和换热站热计量仪表、暖通供热设计计算、估算、供热指标等，广泛采用

    （3）、卡（car）、千卡（Kcal）...，已经淘汰的热量单位，但是工程中还在使用，特别是大量的技术书籍，例如煤的标准发热量7000KCal等

       二、 供热指标核算、计算及测算时，我给大家推荐4个基本换算式，在这些工作计算的结果，虽然有点误差，但是已足够精确

    如果一定精确计算，则要查有关图表手册了： （1）、1W=0.86Kcal，1Kcal=1.163W； （2）、1t饱和蒸汽=0.7MW=2.5GJ=60万Kcal；   （3）、1kg标煤=7000Kcal=29300KJ；   （4）、热工当量1Kcal=4.1868KJ；1W=3.6J（热工当量是换算式，不是物理关系式，热力计算常用）

     三、 北京地区供热实现节能的主要指标值（采暖期4个月）   （1）、第一步节能：建筑热耗31.6W/m2，煤耗25.1Kg标煤/m2； （2）、第二步节能：建筑热耗20.6W/m2，煤耗12.4Kg标煤/m2； （3）、第三步节能：建筑热耗14.65W/m2，煤耗8.82Kg标煤/m2

     注：北京第一步节能主要指标为2000年前最好水平，各地参照时，先将此4个月的指标值折算一个，北方地区采暖期有6个月或7个月的，按采暖期制定考核指标，月考核先挂账，终了节能绩效结算

       四、 能耗指标考核计算实例   （1）、例1，我热力公司呼和浩特某开发区8座汽水换热站2010年制定节能指标考核管理办法，当地供暖期为6个月，统计连续3年采暖期的能耗年报表，经过数据分析及价格测算，初步确定了各换热站汽耗指标为160Kg汽/m2，整个采暖期

    已知，当地设计面积热指标是65W，各站蒸汽计量，蒸汽为饱和蒸汽，工作压力小于0.6MPa

    问采暖期折算每平米标煤是多少？采暖期每平米折算热量是多少？与北京地区哪个节能指标较接近？ 解: A,  0.16×0.7=112000W=130256Kcal； B,  130256/7000=18.608Kg标煤，（接近北京第一步节能指标，按6个月折算，18.608×6/4=27.9Kg标煤）；       C,  112000w/180d/24h=25.9w/m2

    (远低于设计值)  关于确定煤耗指标先从技术角度分析，同时必须考虑燃料的价格，因为节能指标的制定，是从技术经济角度找出能源管理的盈亏点，方可真正找出节能的途径，不可玩起数字游戏

    定汽耗指标时，要测算蒸汽生产成本及管损才有意义

       （2）、例2，我公司另一座热水锅炉房，没有上供热热水计量仪表，制定出6个月采暖期煤耗指标为：43Kg煤/m2，煤的低位发热量 为5400Kcal，问折算成采暖期每平米汽耗是多少?采暖期每平米热耗是多少?折算标煤是多少? 解:a,  43×5400=232200Kcal=270049W；b,  270049/700000=0.385t(饱和蒸汽)； c,  270049w/180d/24h=62.5W/m2，6个月； d,  折算标煤:43×5400/7000=33.2Kg

    (如果采暖期每平米按标煤订煤耗指标，就是这个计算值，也不一定有实际意义)

     这个实例提供了热计量及燃料计量、电计量、水计量等在考核范围内一切物化、量化方面计量的重要意义，它可以通过计量统计，加强节能考核及分析，及时有效采取整改措施，不要等到采暖结束后，经过计算发现能耗超标，生产亏损

    定煤耗指标时要结合当时煤价测算，在煤价上涨后定出的指标是否是盈亏点

     算汇总 热量换算： 1GJ=277.778KW           1kw=0.0036GJ           1kw=1000w             1w=0.0001(马力)             1马力=9809.5w=9.8095KW             1kcal/h=1.163w=0.0012kw=0.0001(马力)           1cal/s=4.1868w=0.0042kw           1w=1J/s=1AV=1m2kg/s2 单位说明：   GJ吉焦         Kcal千卡         Cal卡         S秒 建筑热量消耗都是以‘瓦’表示

     热量结算都是以“吉焦”结算表示

       我国早期使用单位：Kcal千卡       Cal卡  1Kcal=1000Cal   热计量表的

资阳市凯利建设投资债权资产项目