XX固收3号私募证券投资基金

XX固收3号-罕见江苏AA公募企业债
【XX固收3号私募证券投资基金】
【投资期限】2024年5月6日到期
【收益分配】2024年5月6日一次性分配本息
【业绩基准】100万：7.2%/年（合同收益6.9%，差额0.3%成立当天补齐）
【投资标的】2019年淮安xx投资发展有限公司公司债券（证券简称：PR红发债；证券代码：152195.SH)
【监管效力强】债券由“发改委”审批，强监管，并在上交所和银行间跨市场上市，资产流动性更强。
【标的债券上市场所】上海交易所/银行间
【标的债券主承销商】方正证券承销保荐有限责任公司
【发行方介绍】
债券发行人：淮xx展有限公司，主体评级AA级，是涟水县重要的基础设施建设、保障房建设主体和国有资产运营主体，2021年末发行人总资产135.73亿元，保持平稳，资产负债率较低，近三年均值仅49.87%，在涟水县主要城投平台中资产负债率和总负债最低，偿债履约能力强。
发行人作为涟水县城市交通基础设施建设和运营、基础设施建设及棚户区改造项目等重要任务的运营主体，得到地方政府的有力支持，2021年度获得的政府补助共计2.11亿元，3年复合增长率7.08%，持续获得政府大力支持。
股东背景：本期债券发行人的控股股东为涟水县交通控股集团有限公司，实际控制人为涟水县人民政府。
地区优势：淮xx，地理位置优越，是江苏省重要的交通枢纽。2022年淮安市累计实现GDP为4742.42亿元，全国内地城市GDP排名第59位，三年复合增长率8.41%，2022年一般公共预算收入300亿元，地区经济保持较快发展。涟水县在淮安经济实力排名第三，2022年GDP达700亿元，同比增速高达17.40%，经济发展呈现出很大变化，交通网络布局日益完善，招商引资水平不断提升，地区企业规模和数量均有较大幅度涨幅。

优质知识分享：

防止水土流失，对 山区公路边坡水保治理提出了经济可行的治理办法

     关键词：道路工程；山区公路；边坡；植草；防护 O  前  言  随着全球水土保持、生态环境问题的日益突出，我国对水保生态问题的处理摆在十分重要的位置，公路工程对水保治理也很重视

    但以往多是重视填土方边坡防护的主动处理，挖方边坡则因经费紧缺一般作被动处理，即挖方边坡出现问题后再进行处理，其处理措施多为清理失稳部分、增设挡土墙、做护坡等

    被动处理工程费用高、公路使用效果差、甚至影响车辆、行人的安全

    这种“头痛医头、脚痛医脚”的处理方法，没有综合考虑水土保持、生态环境的影响

    山区公路地势较陡、地质土质情况复杂、深挖高填路段多，山洪暴发时边坡容易形成迳流，边坡冲刷比平原地区大得多

    因此，山区公路如何变被动处理为主动处理，减少对水土保持生态环境的影响，降低工程造价，把公路工程建设成为绿色长廊，提高公路的社会效益已成为公路工程建设者的课题之一

    本文介绍323国道江西赣南山区二级公路与水保部门合作治理山区公路水土保持、生态环境问题，供同行们参考

     1种草路段选择 1.1 挖方路段 挖方路段坡率一般在1:0.25~1:1，地势较陡，在坡面低洼处容易形成迳流并发展成为侵蚀沟，日积月累，使边坡失稳，特别是易冲刷土质路段，如粉性土，冲刷尤为严重

    应在边坡开挖后开始实施防护即主动处理，以免造成破坏后再处理损失更大

    受经费影响，以往多对失稳严重的路段设计挡墙、护坡、水沟、截水沟、碎落台等

    而对边坡较稳但有冲刷的土质、风化石质边坡防护较少

    因此本文对挖方土质、风化石质边坡路段选择新的防护处理：种草

     泥岩等风化较严重的岩石路段，对边坡冲刷有一定影响，宜种草

    草可以生长，但肥力不足，生长速度不快，故应选择适当的草种并施肥

     土质路段草生长较快、较好，对边坡冲刷影响较大，应选择适当的草种和合适的肥料，特别是冲刷严重的粉性土路段，应加大密度，选好草种和施足肥料

     323国道瑞金至江口二级公路改造113km，选择两段有代表性的路段进行试验：Ｋ21+400—K22+100大滑坡路段长700m、Ｋ44+700—K48+500粉性土冲刷严重路段3.8km，成功后全线推广

     1.2 填方路段 填方与挖方相比边坡更为平坦，坡率一般在1:1.5~1:2之间，但冲刷也比较严重

    按常规设计填土路段通过河流、水塘等路段多设计挡墙、护坡等，通过水田、旱地等路段一般设计满铺草皮、浆砌花格片石套种草皮等（本文不作详细论述），而对填石路段的边坡一般不作处理.事实上，填石路段特别是填风化石路段，由于风化严重，其边坡冲刷同样比较厉害，因此填石路段的边坡也应种草防护

     323国道瑞金至江口113公里高填方路段较多，填石路段不少

    十里河排（Ｋ96+600至Ｋ101+600）5km路段全为填石路段，平均高在10m以上，很具代表性，被选为种草试验路段

     2 草种选择 草种选择与所属地区的气候、雨量的大小、雨季的长短、无霜期的长短、地表土质的种类和厚度、地表坡度的大小等有关，选择草种时应综合考虑这些因素

     赣南山区属“亚热带湿润气候”东南季风区，春夏之交多梅雨，秋冬之季降水少，春寒夏热，秋旱冬冷，四季分明，日照充足，雨量充沛，很适宜草类生长

    这样，公路边坡种草主要考虑春夏雨季对边坡的冲刷、土壤对草皮生长的影响以及边坡坡率对草皮稳定的影响三方面的因素

    因此应选择寿命长、根系发达、生长快，能很快覆盖整个边坡的草种

     百喜草是一种生命力极其旺盛的多年生草种，适合于热带和亚热带地区，在各种土壤中特别是低肥条件下普遍生长良好，侵占性很强，能形成致密的草皮

    可以单独种植，也可以和其它暖季型草种，像地毯草或狗牙根混播

    春季或秋季均可播种，但春季播种效果最佳，更利于其安全越冬

    百喜草养护管理粗放，播种后来回耙一耙，使种子入土不见天，稍加压实，半个月内保证出苗时不缺水，不施肥或稍施肥即可

    成年的草皮根系特别粗壮发达，能固定沙土并且特别耐旱

     狗牙根有较长的寿命和很强的适应能力

    可以通过种子、地下茎、地上匍匐茎迅速繁殖增生，栽培管理方便、适应性强，保持充足水份4~6天开始发芽，一个月可成坪（10g/m2-15g/m2种子）

    只要保证适宜的温度和充足的水分，可在任何时候播种成功

    狗牙根繁殖容易、适应性广、耐干旱性能强、多年生、有发达的根系和地下茎，是良好的固土护坡草种

    但对土壤肥力要求较高，贫瘠的土壤中种狗牙根易受杂草侵入危害，所以宜与其他草种混种

    在树荫下或建筑物阴影里生长不良，甚至退化死亡

    公路边坡日照时间长，狗牙根尤为适宜

     根据百喜草和狗牙根以上特性，采用混合播种可使土壤表面迅速形成致密草坪，且表层中布满根系，抗旱能力强，肥力要求较低，管理粗放，固土效果好，对边坡防护较好

     3播种 3.1 准备工作 3.1.1 挖方路段准备 按设计断面的坡率把挖方边坡坡面大致整平，自上而下每20cm顺路线纵坡挖一条宽5cm-8cm的台阶

    它有四个作用：一是施工方便，二是减少迳流形成，三是草籽不易跌落，四是草皮错落有致外形美观

     3.1.2 填方路段准备 由于填石方路段草无法生长，在播种前应在按坡率整好的边坡上加铺一层粘土，厚15cm-25cm并整平夯实，使草皮生长有足够的土壤

     3.1.3 催芽 为了使草种在边坡上快速生长，草种必须浸种催芽

    百喜草用30℃左右温水浸24h；狗牙根用30℃左右温水浸10h~12h即可开始播种

     3.2 播种 3.2.1 挖方边坡 山区公路挖方边坡在几米至几十米，甚至百米，人工栽种比较困难，且不安全，成本较高，因此宜采用机械喷播

     所谓机械喷播，即利用液态也称液体播种原理，把催芽的种子混入装有一定比例的水、纤维覆盖物、粘合剂、肥料的容器里，利用离心泵把混合浆液，通过软管输送喷播到待播的土壤上，形成均匀的覆盖层，多余的水分渗入土表，纤维和胶体技术性强，形成半渗透的保湿表层，这种表层的上面又形成胶体薄膜，大大减少了水分蒸发，给种子发芽提供水分、养分和遮阳条件

    纤维胶体和土表粘合，遇风不吹失，遇水不冲走，起到了良好的固土保苗效果

    混合料一般染成绿色，能立即显示绿色，喷播后很容易检查是否漏播

    由于种子催芽，播后5~6天即可出根和出真叶，很快封闭成坪，有效地抑制了杂草的繁殖，达到快速成坪和减少养护管理费用的效果

     机械喷播与传统植草方式及其它边坡防护方式相比，有以下优点：1、与砌石、喷水泥浆方法比，作为生态防护水土流失的生物手段，不仅造价低廉，而且符合环保要求；2、与传统植草方法相比，可全天候施工，速度快，缩短工期，成坪快，减少养护费用，不受土壤条件较差、气象环境恶劣等影响

     喷播混合料有生态纤维覆盖物、粘合剂、保水剂、肥料、染色剂和水，混合料的播种量应视土壤边坡坡率的不同而有所不同，随着坡度的增加，播种量也应相应增加

    由于挖土质边坡一般在1:0.5~1:1，我们推荐采用混合料的配比如下： 木纤维（东北林大产）        100g/m2－150g/m2  复合肥（当地）              50g/m2      粘合剂（东北林大产）        15g/m2－20g/m2      保水剂（兰州产）            3g/m2－5g/m2      染色剂（东北林大产）         0.2g/m2      水 （以实际需要为准）       85g/m2－120g/m2      种子播种量是根据播种地段坡度、土质、温湿度条件及要求保首数量等确定

    可用下面公式计算，式中x%为预测坡度损失率

     平方米播种量＝平方米保首株数／【发芽率×（１－x%）×克粒数】 我们根据实际情况，平方米保首株数1500，发芽率80%，坡度损失率30%，百喜草、狗牙根各占50%的混合草种克粒数100粒，根据公式计算播种量为27g/m2，取30g/m2（平坡土壤一般为15g/m2~20g/m2）

     喷播质量的好坏与喷播机械关系很大，根据323国道瑞金至江口挖方边坡一般在50m高以内的具体情况和公路喷播的特点，选用“高夫绿亚”牌车载式GFH2000型液压喷播机，日产QP输出泵(扬程40－50m,泵单独离合器控制)，不锈钢容积2000L，每次效率约1000m2

    它工作时，一边加（抽）水，一边加入细木纤维（或纸浆）及种子、粘合剂、肥料、保水剂、染色剂和水等，待搅拌均匀后直接对着目标喷播

    车载式喷播机使用方便，特别适用公路边坡施工

    但机械喷播要求种子较细小才不易堵塞（一般草本植物的种子都能满足喷播要求，较大粒径的乔木种子则不宜喷播）

    在交通不便、小面积施工、水源特别缺乏的地方，则不适宜

     3.2.2 填方边坡 填方边坡相对挖方边坡较缓，冲刷相对较少，平方米栽种数量可适当减少，栽种方法也可采用人工撒播或人工栽种

     人工栽种路段选择在k96+600~k98+600，适用于覆土较厚、坡率较缓路段，规格为20×20cm，25株／m2 全部栽种耐旱强需肥要求低的百喜草

     人工撒播路段选择在k98+600~k101+600，适用于覆土较薄、坡率较陡路段，按20g／m2控制撒播量，百喜草、狗牙根各占一半，顺路线纵坡自上而下每20cm挖一条小沟边挖边种，以防漏种

     3.3 播种时间 根据赣南地区属“亚热带湿润气候”东南季风区、月平均气温、月降雨量分布和草类生长特性（喷播至基本覆盖至少需60天左右），赣南地区植草的最佳时间为每年的4－6月，良好时间2－3月，一般时间9－10月，其它时间实施不但大大增加绿化成本，也难以达到预期绿化效果

     4播种后管理 播种后，不管挖方路段还是填方路段都应立即加盖无纺布，无纺布不仅不影响草的生长，还可起到以 下四个作用：一是防止草种被鸟吃和被风吹失，二是防止浇水时草种冲走造成草种不匀，三是可以缓冲雨水对边坡的冲刷，四是防止水分蒸发过快

     根据土壤情况、天气情况适时喷洒浇水，视草的生长情况追以尿素催芽、以复合肥助长，并及时化学或人工除草

    如遇山洪暴发或雨水对边坡冲刷严重时应及时补种

     5 结语 经过二段挖土方边坡一段填石方边坡的试验，三个路段都能在5天左右草种发芽，45－60天基本覆盖坡面，100－120天全部覆盖

    但在K44+700~K48+500粉性土路段，5月底连续几天暴雨，边坡有一部分侵蚀沟和坍塌，立即按前述方法补种后，已达到预期效果，基本消除边坡冲刷，达到了水土保持的目的

     喷播经费5.6元／m2 与片石护坡39元／m2 、挡土墙（1m厚）140元／m2相比，经费大大节约，因此公路边坡种草，工期短，施工简便，经费较少，边坡防护良好，水保生态治理效果明显，可以推广使用

    在经济较为落后、水土流失严重的西部地区推广更有意义

     参考文献: 【1】 吴长文，章梦涛， 付奇峰.斜坡喷播绿化技术的研究，【J】.中国水土保持，2000，（4） 【2】 吴恒立,徐积江.公路高边坡稳定性及合理支护的研究【J】.重庆交通学院学报，2000,19(1):61-66 采用巨大的夯击能量将块石夯穿被加固土层并使块石沉底形成桩体，最终形成由碎石桩、桩间土及碎石垫层组成的复合地基

    由于桩体的加筋作用，地基中应力向桩体集中，使其分担了大部分基底传来的荷载；同时桩体的存在也使得土体中由于强夯引起的超孔隙水压力迅速消散，加快土体固结，提高土体抗剪强度

     　　2 工程应用 　　某高速公路，沿线地下水位高，上部土层以低液限粉土和低液限粘土为主，下部为粉细纱和中砂，广泛存在可液化土和软弱土

    为了解决软弱地基和可液化土的问题，经多方论证后确定对K37+000～+200软土地基采用强夯置换碎石桩的方法处治

     　　3 施工方案 　　3.1 起重设备和夯锤选择

    强夯置换碎石桩设计有效加固深度为3.5～4.0m，夯击能为2000kNm，落距13.3m

    施工根据以上要求选择起重设备、夯锤及自动脱钩器

    起重设备选择QU2O型履带吊车，zL-50型装载机，夯锤重15t，底面直径2．0m的平底夯锤及相应的脱钩器，夯锤设置3个上下贯通的气孔，孔径为250mm，以减少起吊夯锤的吸力，减少夯锤着地前的瞬时气垫上拉力所造成的能量损失

     　　3.2 夯击参数

    （1）强夯置换碎石桩在施工中处理的范围应大于路基基础范围，一般每边超出基础外缘宽度的1/2～2/3，并不小于3m

    夯点为正方形网格布设，夯点间距3m×3m

    分三遍完成夯点夯击，每一次夯点间距均为6.0m

    最后再以低夯击能（1000kNm）满夯一遍，其目的是将表面松动的表层土夯实

    9个夯点分3遍夯完

    第一次夯4点；第二次夯1点；第三次夯4点

    三次完成9个夯击点为3m×3m正方形布置

    （2）每遍夯点夯击次数可通过现场试夯得到的夯击次数和夯沉量的关系曲线来确定，且应同时满足下列要求：①最后一击的夯沉量一般不大于10cm；②夯坑周围的地面不应发生过大的隆起；③不因夯坑过深而发生起锤困难；④每击的夯沉量不应过小，否则加固效果不明显

    试验段通过试夯，确定夯击能为2000kNm，夯击9击，结果表明能够满足上述要求，加固效果较好

    （3）两遍夯击之间的时间间隔，取决于土中超孔隙水压力消散时间

    通过试夯发现，间歇时间与施工所采用的夯击能及工程地质条件关系很大，对于粘性土地基，夯完一遍需间歇4~5周才能进行下一遍的夯击

    每遍夯击的间歇时间也直接影响到夯击效果，如果间歇时间过短，孔隙水压力没有完全消散，夯击时很容易发生夯坑过深而起锤困难，最后一击的沉降量也不易控制，夯击效果受到影响

     　　3.3 隆起情况

    夯击过程中，夯点周围土的隆起与夯击能、夯击击数及距夯点的距离有关

    三次置换完毕后，地面的平均隆起量分别为12.4cm、16.3cm和15.8cm，累计隆起44.5cm

    满夯后平均隆起40.1cm

     　　3.4 质量控制

    根据设计要求所达到的有效加固深度和影响深度，用最后一击的夯沉量对夯击质量进行控制，一般最后一击的夯沉量不大于10cm

    施工中各夯点的夯击次数和夯击效果是否达到要求的控制标准，除满足最后一击的沉降量要求外，夯坑周围地面不应有过大的隆起现象以及不能因夯坑过深而发生起锤困难

     　　3.5 施工要点

    （1）首先清理平整场地，测量场地标高，铺设80cm厚碎石垫层，以便于机械行走

    测量放线，放样标出第一遍夯点位置，偏差不大于±5cm

    （2）对第一遍夯点进行夯击

    在夯前和夯后须测出夯点处和夯点周围的地面标高，每夯击一次测量一次

    按规定标准完成一个夯点夯击，即移到另一个夯点进行夯击

    （3）夯击时将夯锤起吊到预定位置，待夯锤脱钩自由下落，测量夯锤顶面标高，如果发现夯锤倾斜，应及时将夯底整平

    （4）第一遍夯点完成，静止一定时间后，推平夯坑，测量整平后的地面标高，重新放线定位，进行第二次、第三次置换

    第三次置换完成后，静止一定时间，推平夯坑，测量整平后的地面标高

    （5）最后进行低能满夯，夯锤彼此搭接四分之一

     　　4 试验研究 　　4.1 振动影响测试

    通过测试地面振动加速度来了解强夯振动的影响范围

    观测结果表明，夯击能为2000kNm，夯锤底面直径2.0m的平底夯锤（重15t）时，夯坑离建筑物的最小距离应为30m

    为了减少强夯振动对周围建筑物的影响，可在夯区周围开挖隔振沟，以减小振动影响

     　　4.2 效果检测

    强夯置换施工后，分别采用静载试验、重Ⅱ型动力触探、瑞利波对复合地基加固效果进行了试验检测

     　　（1）单桩静载荷试验历时19小时31分钟，沉降量16.42mm，残余沉降量6.00mm，取s/b=0.01所对应的荷载，得出单桩承载力基本值为259kPa；桩间土静载荷试验历时58小时30分钟，沉降量60.66mm，取s/b=0.015所对应的荷载，得出单桩承载力基本值为54kPa，复合地基承载力为149kPa，满足设计要求

    （2）试验加载方式为慢速维持加荷法，总加载重量为设计要求的两倍，加荷等级分为8级

    每加一级荷载，单桩静荷载试验在加荷前后各记录沉降一次

    当一小时内沉降增量小于0.10mm时，即可加下一级荷载

    桩间土静荷载试验每级加载后，按间隔10分、10分、10分、15分、15分，以后为每隔半小时读一次沉降，当连续两小时内，每小时的沉降量小于0.10mm时，则认为已趋稳定，可加下一级荷载

    利用重Ⅱ型动力触探对桩体的密实度及桩长进行检测，被检测的桩体中，标准贯入锤击数，处理前3～6击，处理后10～27击，平均击数为18击，桩体碎石充填较好，且垂直连续，检测结果表明桩长达到6.5m

    （3）利用瑞利波法测出桩间土和桩体两种瑞利波速，由不同介质特性判定桩长

    结果表明桩长为3.6～6.5m，满足设计要求

     　　4.3 变形测试分析

    据路基中线的分层沉降曲线表明，0～2m为亚粘土，相对沉降量较大

    对于砂土、粉砂土地基，一般沉降发生在地面以下1～2m范围内（相对沉降50～100mm），为强夯松动区；2～6m相对沉降量很小（相对沉降0～20mm），为强夯加固区；6～10m相对沉降量较小（相对沉降0～40mm），为强夯影响区；10m以下几乎无相对沉降，为强夯非影响区

     　　5 结论与建议 　　（1）采用强夯置换碎石桩对软土地基处理可消除地基土的液化，提高地基的承载力，加固效果显著，是一种行之有效的软土地基处理方法，建议在类似工程中推广应用

    （2）每遍夯击孑L隙水压力的消散时间为4～5周，施工时必须保证足够的间歇时问才能达到较好夯击效果

    （3）不同的夯击能，夯击产生的振动影响范围不同，其安全距离可用单击夯击能的大小来估算

    

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