洛阳古都资产收益权政府债定融

【新洛阳古都】信托同款（中粮信托、五矿信托、兴业信托），发债主体洛阳古都；0违约；月度付息【全国稀有】；河南第二大地级市经济居中部非省会第一；双担保更稳健；
【洛阳古都资产收益权政府债定融】
【发行方】：洛xx团有限公司
【担保方1】：洛阳古xx集团有限公司,主体AA评级
【担保方2】：洛xx有限公司，主体AA评级
【每期规模】：5000万
【认购期限】：1年/2年
【认购起点】：10万起投，1万递增
【付息方式】：当日起息，月度付息
预期年化收益
一年：10万—100万—300万 9.0%—9.5%—10%
二年：10万—100万—300万 9.5%—10.5%—11%
【风控措施及亮点】
①按月付息，全国稀有
②【发行方：洛阳xxx限公司】为洛阳市老城区ZF平台，主体评级AA，实控人为洛阳市老城区国资委。截止21年底，总资产201.87亿元。存续债券2只共5亿，该产品优先于债券之前兑付。负债率低，安全边际高。
③双担保，更安全。
④【担保方1:洛阳xx有限公司】主体评级AA，实控人为老城区国资委。截止21年底，总资产294.45亿。为本产品到期兑付履约承担全额无条件不可撤销的连带责任保证。
⑤【担保方2:洛阳xx限公司】主体评级AA，实控人为老城区国资委。截止21年底，总资产103.7亿。为本产品到期兑付履约承担全额无条件不可撤销的连带责任保证。
⑥低负债、强经济：洛阳地区政府负债率仅10.32%，经济实力居中部非省会城市第一。
⑦超额应收账款质押：发行人提供超额应收账款质押，作为增信担保。
【区域介绍】：
河南省为全国GDP第五大省份，仅次于粤苏鲁浙；【洛阳市】为河南省第二大地级市，十三朝古都，世界文化名城，中国四大古都之一，中国四大发明中三个诞生于此，中原城市群副中心城市。20年GDP达5128.4亿元，一般公共预算收入383.9亿元，政府负债率仅10.32%，经济实力位居中部非省会城市第一；

洛阳古都资产收益权政府债定融

新闻资讯：

将建设200多公里的10条轨道交通线路，初步形成轨道交通骨架网络

    为此，上海市政府正深化轨道交通投融资体制改革，以促进轨道交通快速、健康发展

    本文分析了城市轨道交通的经济属性，结合上海轨道交通建设与经营体制改革现状，对上海轨道交通的发展提出了框架性的建议

     　　关键字：上海轨道交通 体制改革 发展建议　上海正向着国际化大都市的目标迈进，提升城市综合竞争力，完善城市基础设施是一项重要的战略步骤

    上海目前已投入运营的轨道交通线路共三条，形成了总长65公里的初始网络，日均承担客运量97.9万乘次，约占公共交通客运总量的10％

    “十五”期间，上海将建设218公里左右的10条轨道交通线路，进入轨道交通的集中发展期，初步形成轨道交通骨架网络

    届时，日均承担客运量320万乘次，轨道交通的出行比率将占全市公共交通的25%. 　　城市轨道交通的经济属性 　　城市轨道交通是一种准公共产品，具有自然垄断的经济特性

    轨道交通是城市公共交通的重要组成部分，它所提供的产品－客运服务可以通过设置收费口排除不付费的消费者，而在特定运能以内多一个消费者对供给者带来的边际生产成本和边际拥挤成本几乎为零，显然，轨道交通具有排他性和非竞争性，是一种准公共产品，具有自然垄断的经济特性

     　　城市轨道交通具有很强的正外部效应，体现了收益外部化的特点

    城市轨道交通是一种准公共产品，轨道交通的建设将给整个城市带来社会、经济收益

    轨道交通运量大，占地少，提供了安全快捷舒适的客运服务，从而减轻了地面交通压力，减少交通事故，节约了人们的时间成本，同时，轨道交通采用电驱动，是一种省能源、少污染的绿色交通工具，形成良好的社会收益

    此外，轨道交通能够带动沿线地区的经济发展，沿线房地产迅速增值，商贸日趋活跃，从而改善了城市的投资环境，提升了城市的综合竞争力

     　　城市轨道交通生命周期长，体现收益长期化的特点

    城市轨道交通项目的建设期一般为3－4年，以每公里平均造价4亿元计算，投资强度大；进入项目运营期，从投入运营到项目现金流的收支平衡年份，大约需15年，这一阶段由于运营成本高，还本付息压力大，运营收益在很大程度上被成本化了，而从投入运营到收回投资约需20－25年，客流进一步成熟，项目产生较大收益

    考虑到城市轨道交通作为一项基础设施，其使用寿命长，隧道洞体主结构的使用年限可达百年，如伦敦、巴黎等城市的地铁均有百年历史，仍运营正常，处在成熟发展时期

    因此，轨道交通产品的生命周期远长于一般产品，轨道交通运营的时间越长，客流量越大，体现了收益长期化的特点

     　　上海轨道交通的投融资体制改革 　　“十五”期间上海每年将建设轨道43.6公里，这一速度不仅远高于西方城市，而且比汉城的建设速度也要高出近一倍，以每公里平均造价4亿元计算，需要总投资872亿元，约占GDP的2.5％

    要实现这一目标，完全靠政府现有的财力，沿用过去地铁建设由原上海地铁总公司一家独揽的模式是不现实的

    为此，2000年4月上海市政府决定深化投融资体制改革，实施了轨道交通投资、建设、运营、监管“四分开”的体制改革，强化政府公共投资功能和投资引导功能，推动轨道交通建设与运营逐步走向规范、有序、合理的市场竞争，同时建立起政府有效的监管机制

     　　按照“四分开”原则，新组建的申通集团作为上海轨道交通的政府投资主体，按照轨道交通项目“谁投资、谁所有、谁得益”的投资原则，在资本金逐步到位的情况下，对“十五”建设项目，由市区两级政府共同出资，分别组建项目公司

    项目公司实行资本金制度，按项目投资总额30％－35％的比例确定，申通以现金投入，沿线各区主要以动拆迁费和车站土建资金作价入股，项目公司凭借良好的资信和轨道交通产品生命周期长的特有属性，积极筹措银行贷款并拓宽融资渠道，形成市区两级政府共同推进，社会多元投资的格局

    在上海轨道交通建设领域，目前已由上海地铁建设公司、久创建设管理公司、上海港铁建设管理公司、中国铁道建筑总公司四家总承包商共同竞争，其中上海港铁的投资方之一是香港地铁有限公司，这意味着上海轨道交通建设管理向境外资本敞开了大门

    在地铁运营管理领域，2002年8月现代轨道交通运营股份公司获得了即将投入运营的轨道交通5号线（莘闵轻轨）的经营资质，打破了上海地铁运营公司独家运营的垄断局面

    而政府的主要职责是进行政策引导和监督管理，制定行业规范、编制轨道交通网络规划和专业规划、核实票价、推动轨道交通投资的多元化并创造一个公开、公平、公正的市场竞争环境，使建设、运营不断适应市场化要求，实现轨道交通“投资－建设－运营－回报－投资”的良性循环

     　　上海轨道交通的发展思路 　　以2010年上海世博会为契机，进一步完善上海轨道交通规划

    2010年上海世博会的主题是“城市，让生活更美好”，快速、便捷的交通系统也成为其主要内涵之一，在为期6个月的会期中，上海要接待7000多万参观者，届时上海轨道交通的日载客量将达700－800万人次，这将产生巨大的客运需求，带来巨大的交通压力

    因此，要依据《上海市城市总体规划》和《上海市城市交通白皮书》，以2010年上海世博会为契机，同时借鉴德国汉诺威世博会和日本爱知县世博会有关轨道交通规划经验，进一步完善上海轨道交通规划，做好轨道交通与地面常规交通、空港、干线铁路的相互衔接及大型换乘枢纽的规划设计，解决好控制调度、供电、维修基地等一系列资源共享问题，建设好上海轨道交通的基本网络

     　　政府引导，建立多元化的融资结构

    上海轨道交通的“十五”建设项目，是由市区两级政府共同出资的项目公司来建设

    为引导各方为上海轨道交通项目筹措资金的积极性，上海轨道交通的政府投资主体－申通集团按照各股东出资额整数，实行建设期投资补贴政策，投资补贴率一般参照银行同期贷款基准利率计算

     　　但是，各项目公司融资结构中的银行贷款比例普遍达60％，短期内又不可能偿债，造成融资成本高、融资风险过于集中，不利于项目的滚动举债和建成后的正常运营

    因此，在集中政府预算内外资金，增加轨道交通投入的同时，还需积极开辟资本市场的融资渠道，形成资本结构的良性循环

    2001年申通集团完成对上海凌桥自来水股份公司的资产重组，申通地铁（600834）成功上市；2002年上海磁浮交通项目股权信托受益权投资计划的实施；2003年上海久事40亿轨道交通建设债券的成功发行以及轨道交通二号线西延伸采用BT模式建设，都是对促成轨道交通多层次筹融资体系的积极探索，同时也说明预支轨道交通项目本身未来收益的可行性

     　　形成政府指导下的轨道交通价格新机制

    轨道交通最稳定和最主要的收入来自票款，建立适应上海轨道交通市场化运作的价格机制是影响轨道交通收益，确保轨道交通良性发展的关键环节

    经测算，对“十五”期间建设的线路（不含磁浮线路）来说，到2010年若能达到平均每天每公里2万人次的客运量，则其保本价格约为6.00元/人次，而2010年居民的承受能力约为4.50元/人次，因此，轨道交通的完全成本价格远高于市民可接受的价格

    现行的上海轨道交通实行统一的分段计程票价即0-6公里票价为2元，6-16公里加收1元，16公里以远按每6公里1元票价递增，平均票价为2.62元/人次

    分段计程票价结构与地面公交等形成了一定的比价关系，特别是一、二号线的一票换乘对吸引客流起到了较大作用

    但现有相对简单的票价体系仍无法适应上海轨道交通网络化发展的要求，价格构成不明晰，无法满足企业市场化运作的需要

    所以，要根据轨道交通准公共产品的特性，在加强政府监管和社会监督的前提下，以客流为导向，充分发挥轨道交通自动售检票系统的功能特点，建立政府管制下的多层次票价体系和规范化的企业调价程序，完善上海轨道交通定价模式，兼顾轨道交通的经济效益和社会效益

     　　逐步建立轨道交通利益还原机制

    政府的转移支付是实现轨道交通项目外部效益内部化的重要手段

    轨道交通的开发对土地级差效应影响较大，为沿线房地产带来较大的增值收益，随着轨道交通建设线路向郊区延伸，政府有必要提前开展土地储备工作，利用土地级差获取增值收益

    同时，通过适当增收房产交易费用等途径，获取房地产增值收益

    适时开征轨道交通专项税费，调整部分已收费项目的用途，建立政府的轨道交通建设专项基金，以利于上海轨道交通的良性发展

     　　进一步推进和落实轨道交通装备国产化政策

    我国企业在城市轨道交通关键技术方面仍比较落后，缺乏竞争力

    车辆等机电设备长期依赖进口，不但费用昂贵，而且造成设备类型纷杂，今后的运营维修也成大问题

    因此，政府在规范轨道交通建设标准，完善技术政策和技术体系的同时，要为国内重点设备制造企业的生产和研发创造条件，加快轨道交通技术设备国产化进程，大大降低轨道交通投资和运营成本，推动国内制造业的发展

     　　建立轨道交通网络运营的新思维

    “十五”期间是上海城市轨道交通从单线运营到多线运营的扩展阶段，必须建立轨道交通网络的统一指挥和协调运转机制，建议轨道交通的行政主管部门成立轨道交通运营调度机构，确保运营安全与设施功能的充分发挥

    同时，加快轨道交通专营权的探索与实践，由轨道交通运营调度机构进行线路专营权拍卖，运营商在专营期内负责运营，努力降低运营成本，提高运营绩效，承担运营管理的经营风险，从而形成轨道交通“网运分离”的经营思路

    此外，可适时成立上海轨道交通行业协会，制订完善轨道交通行业的技术管理规程，建立起行业内运营成本指标和定额体系，带动会员的自律，进一步提高服务质量，推动轨道交通的可持续发展

     科学安排使用养护维修资金，提高资金使用价值，进一步提高市政道路养护管理水平

     ［关键词］市政设施 养护维修 工程造价管理 　　近几年,我国各城市市政道路的建设步伐正以前所未有的速度向前发展，而大规模的市政道路建设后就进入养护管理阶段，如何对建好后的市政道路进行有效管理就显得尤为重要

    下面笔者结合多年来工作经验，谈谈个人对市政道路养护维修工程造价管理工作的看法

     　　市政道路养护维修就是对市政道路进行经常性保养和维修以预防和消除各种道路病害，使道路工程结构完好、保证道路应有的强度、稳定性、平整度和使用寿命，保证行车速度和行车安全，保障道路通行能力及其使用功能

     　　市政道路管理部门每年按照《城镇道路养护技术规范》对其管理的城市道路进行技术状况检测评价和技术指标定级，根据道路的评定等级结果，将道路维修分为日常小修、中修、大修和改扩建四种情况

    根据工程性质、工程规模、工程量、技术状况等内容，后三种情况一般会安排专项工程

     　　对专项工程事前造价管理主要是进行道路大（中）修项目投资概算，制定专项计划并报上级主管部门，将计划纳入到城市维护费预算，经市人大审查通过

     　　道路大（中）修改造项目投资概算主要分为两种： 　　（1）专项整治项目：有针对性地对存在相同问题的道路进行改造，并将不同的路段合并为一个项目，这种项目的概算一般采用综合单价乘数量的办法，即先测算出单位综合单价，再统计出需改造路段的工程数量，计算出投资概算

    如我市曾针对透水砖人行道数量较少，不利于环保要求，进行了透水砖人行道专项改造计划，就是先计算出透水砖施工的平米单价为82元、路沿石安装的延米单价为60元、分界石安装的延米单价为29元，然后乘上统计出的各条路需要施工的透水砖人行道、路沿石、分界石安装的工程量，即可算出各条路的人行道改造投资概算

     　　（2）单项维修项目：就是对现有的道路进行技术检测，对不能满足道路使用性能的路段进行中修、大修或改扩建，并编制项目投资估算并作为项目计划投资的控制额

    这种项目与一般建设项目投资概算相同，即对需要改造的道路，按照工程改造方案编制投资估算

    影响道路改造的投资概算最主要的因素是改造方案及施工方法的选取，要尽量对项目进行多种方案比较，对项目进行细致、全面的评价后再做出决策

     　　道路改造大（中）修专项工程与一般建设工程的流程相同，其造价管理工作也与一般的建设工程造价管理工作相同，下面重点介绍道路日常养护维修工程的造价管理工作

     　　与一般建设项目相比，市政道路养护维修工程的造价特点主要表现在以下几方面： 　　1、施工地点另星分散，工程量小，人工、材料、机械的损耗多，点工项目多，人工费占工程总价的比重高

     　　2、工期短，往往在几天内甚至在几个小时内就要完成道路局部修补工作 　　3、施工时受交通干扰因素大，修补工作一般都在未封闭交通的情况下开展，为配合道路交通时间，赶工、窝工的费用多

     　　4、道路养护维修工程主要是对路面的修修补补，单项工程造价低，工程结算往往是合零为整，把不同路段的不同维修内容合并计价或者按时间周期结算

     　　5、市政养护维修工程与市民生活息息相关，对文明施工要求高，施工干扰因素多，采取的防护措施也多，所以在工程造价中，措施费、文明施工费等非主体性造价占工程总价的比例很高

     　　道路养护维修工程的造价管理工作可分为事前、事中、事后三个阶段即计划、实施、竣工验收阶段，主要工作内容为道路养护维修经费测算、招标阶段的造价控制、施工造价管理和工程竣工决算四个方面

     　　1、市政道路维修工程的事前造价管理：也就相当于建设工程的计划阶段，它是工程项目最高造价的限额，是控制工程建设拨款额、施工图预算的主要依据

     　　对道路的日常养护维修工程事前造价管理工作主要是申报道路日常养护维修资金：市政道路管理部门根据城市道路的等级、数量，确定每年道路养护维修费的投资总额

    市政设施养护维修经费的足额到位是搞好市政设施养护工作的前提和保障，所以此阶段的造价管理犹为重要

     　　根据住房和城乡建设部建标【2011】187号通知，编制市政工程设施年度养护维修经费计划要按《市政工程设施养护维修估算指标》施行

    要做好此阶段的造价工作，主要从以下几方面入手： 　　A、做好市政道路设施量的统计工作，搜集有关资料，如道路的等级、修（改）建年限、道路的结构分类和道路的数量等

    设施量的统计是编制好维修经费估算的最重要的工作

     　　B、调查人工、材料、机械市场价格，并按近期的材料市场价计算出单位实物量指标单价

     　　C、将各类道路的数量乘上单位实物量指标单价汇总后得出直接工程费，再按规定计取相关的规费、管理费、利润、税金等得出全年的道路养护维修经费

     　　2、市政道路维修工程事中造价管理：也就相当于建设工程的实施阶段，此阶段主要是通过招投标确定维修队伍进行道路维修

     　　（1）招投标过程的造价管理：市政道路的维修注重社会效益，所以在拟定招标文件时就要充分考虑这一因素，评标办法宜采用综合评分法，把企业的综合实力、技术水平和业绩作为评标定标考虑的主要因素

    由于道路损坏是动态实时变化着的，招标工程量也就无法确定，所以招标控制价只能对综合单价进行控制，单价中包含工程直接费、间接费、利润、税金、政策性文件规定费用、风险费、赶工措施费及技术措施费用等所有费用

     　　（2）维修施工时的造价管理：由于道路损坏的不可预见性，工作中只能通过日常巡查来预计维修工程量，根据巡查到的设施破损情况对道路进行修补，按照中标单价详细计算其造价，合理安排维修经费

    要做好此阶段的造价工作，主要做到： 　　A、熟悉道路的路况，加强道路日常巡查工作

    根据道路巡查情况，对所需修补的破损道路及时修补，按道路的原有结构、需要维修面积及维修方案编制预算

     　　B、维修方案造价比对：对于发生多次重复维修的地段，要分析破损原因并提出相应维修加固方案，对不同的维修方案要进行造价比对

     　　C、做好现场维修的记录，道路维修没有事先的工程设计图纸，维修时可对维修现场进行拍照记录

     　　3、市政道路维修工程事后造价管理：也就是相当于一般建设工程的竣工验收阶段，此阶段需要根据完成的维护工程量审核维修工程结算

    由于市政养护工程另星分散的特性，无法形成一个整体工程，在工程造价中根据实际施工情况，可按月结算；对于维修量较大的道路，也可单独编制工程结算

     　　此阶段的造价管理工作主要做好是： 　　（1）、工程量的核实，特别是隐蔽工程量的核查，除从内业资料计算外，还应当到现场进行抽查核实

     　　（2）、维修质量的检查：现场查看使用的砼是否能达到规定的标号、人行道面砖的强度等级是否达到、砂浆的强度等级、修补后的道路平整性等

     　　（3）、认真对照维修记录照片，审核维修工序，维修是否有按操作规程施工、有否做好文明施工等

     　　（4）、根据以上审核情况，办理工程竣工结算

    由于道路维修时有部分材料可回收，利用旧料的部分还应扣除旧料回收价值

     　　通过以上对市政道路养护工程各阶段的造价管理工作的论述，我们可以看出加强对道路养护工程的造价管理工作能够切实提高市政设施的养护管理水平、提高养护资金使用效益和设施养护质量，保证市政道路更好地发挥其使用性能，促进地方经济发展

     　　  参考文献： 　　［1］、张华、宋正主编《道路工程预算知识问答》2006年5月机械工业出版社 　　［2］、全国造价工程师执业资格考试培训教材之《工程造价的确定与控制》