大央企信托—151号成都简阳AA+标债

摘要： ? 大央企信托携手成都AA+高收益标债7.1%-7.3%重磅来袭，国家级天府国际机场所在地，发行人为区域内第一大发债主体总资产363亿，同时还有稀缺券内AA+主体担保总资产6...

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? 大央企信托携手成都AA+高收益标债7.1%-7.3%重磅来袭，国家级天府国际机场所在地，发行人为区域内第一大发债主体总资产363亿，同时还有稀缺券内AA+主体担保总资产650亿

?【大央企信托—151号成都简阳AA+标债】规模1亿，到期日2026.5.8，自然年度付息，100万-300万 7.1%-7.3%（合同收益6.4%，差额部分成立后5个工作日内支付）

?【发行人】区域内第一大发债主体，2022年末总资产363亿，资产负债率仅为53%，实现营业收入49.5亿元，净利润5.25亿元，AA发债主体，债券存续规模37.24亿元
?【券内担保方】区域第一大平台；2022年末总资产650亿，资产负债率仅为47%，实现营业收入91.65亿元，净利润9.34亿，主体评级AA+
?【区域简介】成都简阳，东部新区核心区域，国家级天府国际机场所在地，2022年GDP673亿元，实现公共预算收入47.55亿元，其中税收占比64.5%，政府基金收入109.88亿元，同比大增187.34%，地方债务率仅为60.67%

?央企信托—成都简阳AA+标债项目分析：
 大成都范围内稀缺AA+标债，简阳市合并东部新区口径后，2022年公共预算收入高达47.55亿（DM系统可查），高于成都青白江、新津等区域，简阳依托天府国际机场以及东部新区的地理优势，实现土地出让收入的大幅增长（同比增幅180%以上），经济基础扎实
 简阳市目前通过区域内平台整合，形成了产投、城投、农投三大集团，目前产投集团已经获得AA+主体评级（城投集团AA+主体评级预计年内完成），发债成本较之前显著下降，本次拟投资标的债券中银行占比约70%，主流金融机构认可度高，2023年6月拟发行的PPN价格进一步下降，本信托计划锁定3年期高收益极具性价比

大央企信托—151号成都简阳AA+标债

新闻资讯：

    这个舞台催醒了东方巨龙的创新意识

    只有从中国制造走向中国创造，才可能有中华的复兴，才会有自立于世界民族之林的能力

       　　但是创新不能停留在口号上

    如果说中国人缺乏创造性，你一定不会同意

    然而说在中国成功地走到了‘智慧型组织’阶段的企业还凤毛麟角，你大概不会反对

    肖知兴在他的《中国人为什麽组织不起来》一书中分析其原因，强调了价值观、信念和文化的力量

    确实创新需要有群体智慧和组织文化

    本文把这个大问题收缩到项目管理领域，看看情况又是怎么样呢?   　　项目经理们喜欢这样的赞誉“你驾驭的‘列车’总是准点到达并且不超过能耗指标”

    他们通常都是一些做事非常专注，习惯严格按预定框架和程序办事的人

    很少从他们嘴里冒出创新这样的词

    很不幸，其实这是一种认识上的疏漏

    许多企业忽略了组织文化这个因素，不知道如何在项目管理的框架里培育创造性

       　　项目管理中的创造性并不是与规范化、标准化相矛盾的，它确实存在并有助于时间和金钱的节省

    我过去也写过文章，认为项目管理应当是标准化和个性化的融合

       　　创新的赛场有边界约束   　　许多人有一种误解，认为有创造性的人必须是不受任何拘束的

    然而，项目管理结构就像一个创造能力的比赛场地，它确实是有边界的

       　　尽管灌输这样一种充分评价创新价值的理念是重要的，然而领导者仍然需要对创新设置必要的界限

    如果没有适当的边界和领导，无序的创新性必然会将项目引向一片混乱

       　　在整个投资组合的范围中保持工作流程的连贯、一致非常重要

    这将有助于在全企业内为创新建立一个坚实的‘巨人的肩膀’，否则创新只会是胡闹的游戏

    这包括维持稳定的规章制度和行为准则，像制订计划进度和预算等都要有一定的程序，不要随意变更

    在项目一开始就应建立好一个总的章程，并且在整个项目过程中维护好这个章程，使其能够得到有效的遵循

    这可以避免许许多多问题和麻烦的产生

    其实真正的‘创新狂躁’来自高层头脑发热的、糟糕的领导

       　　无疑，公司高管应找到一种办法来培育创造能力，以提高项目成功的概率

    项目本身是一类独特的过程，所以对于具有突破性的创造存在着许多机会，特别是在立项和寻求缩短工期、节省费用、提高质量的努力中

       　　过度控制抑制创造性   　　要使项目能具有创造性，公司高管需有慧眼识别和启用能评价、鼓励创新精神的项目经理

    不要因为有些创新的意见被认为‘说起来容易、做起来难’，就对其嗤之以鼻

    为了使工作团队有最佳的发挥，一个项目经理需要具备指导、支持、教育和委任的技巧

    控制性的领导往往一切自己决定并监视部下的每一个工作细节，这样必然抑制创造精神

       　　有时候简便的技巧比高超的技术还更管用

    美国新泽西州的一位创新和领导力咨询顾问Wayne Morris认为，一个有创新能力的领导人的主要作用是设计和维护好一个支持创新精神的、安全的心理环境

    为此，他提出领导者应具有：   　　l 接受风险的承受力   　　l 对智者失误(非愚蠢的失误)的经验价值的理解   　　l 相互交流、沟通的平易   　　l 鼓励创造激情的能力   　　l 授予部下一定自主权的民主意识   　　l 给部下个人事宜留下适当时间的宽容   　　l 乐观的态度   　　l 鼓励意外发现的能力   　　l 对悖于常理的言论的宽容   　　全面培育创新意识   　　创新的项目管理贯穿项目的全过程，从建立一个创新的框架开始，让大家去思考如何找到一种与众不同的好方法来节省时间和金钱

    美国西雅图的一位创新管理顾问Donna Shirley说，以她的经验创新的机会无处不在，不要仅仅满足于技术性的创造，还需要管理的创新以及用人机制的创新

       　　创新仅仅依靠个别人的天才也是不够的

    个别人单匹马的创新能力不可能真正把事情做好

    整个团队必须具有集体的创新智慧和创新文化

       　　工作流程中设定创新空间   　　组织应在工作流程中给予创新一定的空间

    你可以也应当把创新列入计划之内，但务必将其放在需要的地方

       　　创新这类工作方式的特征就是随心所欲地放纵思维，并为关闭狂想闸门的最后时刻设置好底线

    对大多数人而言，在给出限定条件的情况下会工作得更好

    项目管理的责任就在于设定合理的边界，给创新留出空间，并让你的团队成员都知道

    这将有助于他们最好地发挥创造性，而且不会无端地浪费资源

       　　要让人们知道遵守工作流程的好处，你必须尊重有创新精神的人，告诉他们在什麽情况下可以做新的尝试并允许犯错误

    然而，同样重要的是，也要让他们尊重项目管理的工作流程

    一个好的领导者要鼓励创新，但不允许随意破坏工作流程

       　　“头脑风暴”激发创新思维   　　“头脑风暴”(brainstorming)是激发创造性的好方法

    在项目启动会上把项目团队成员集合起来，向他们交待清楚项目的背景和关键性的目标，然后给定一个时间限制，让他们以任何方式去施展其 “头脑风暴”

    有的人对坐在一起开“头脑风暴”会议感到约束思维，也可以采取其它对他们更合适的方式

    譬如让他们三五成群地进行小范围的非正式座谈;甚至采取网上在线的虚拟“头脑风暴”论坛的形式

    力求有一个硬性的、快捷的工作流程，但仍然给团队成员某种灵活性

    他们可以以他们自己的方式提出自己好的想法

       　　激发创造性的工作流程应以识别需求开始，并以满足需求终结

    在这个期间，思维的发散和收敛总是交替的，其诀窍在于当作出决定和委任之前为富有想象力的创意留出足够的空间

    收敛太快是常犯的错误

    许多人在听到倒计时的滴答声时会脑子一片空白，创造性的思维也就嘎然而止

       　　项目经理常犯的毛病是倾向于砍掉“头脑风暴”这一步骤，急急忙忙直接进入行动阶段，不给员工的创造性发挥留出足够的时间

       　　掌控创新带来的“连锁反应”   　　允许团队成员在指定轨道之外一定范围内自主思考和行动，就意味着会有新的主张、新的情况出现

    项目经理要意识到并学会控制由此引起的连锁反应

       　　例如，项目经理总是给予他的团队的每一部分成员规定可以支配的时间和经费，去完成指派给他们的任务

    当他们尝试某个新的主意而在自己的额度内无法解决问题时，你是否要给予他们额外的时间和经费呢?如果这样做，就要考虑到一系列的连锁反应：从其它部分抽调经费、挤出时间会不会影响其它部分任务的完成;团队的其它成员会不会对此有意见或者效仿要求额外的时间和经费;如果给予了额外支持之后仍然没有解决问题怎么办等等

    项目经理需要对这一系列连锁反应进行通盘考虑并与整个团队商量，找到解决的办法

    否则项目将会像挣脱了缰绳的烈马一样无法控制

       　　适当分权有利于创造性的发挥   　　尽管由某一个人对项目进行总体策划是必要的，但项目经理通过对其团队成员在战术层面授予更多一些的权限，能有效地激发他们的创造性

    通过向整个团队灌输项目费用管理的基本知识，教育他们如何管理费用能有利于公司的总体收益，你就可以把部分费用管理的决策权下放到协调员层次，以加速项目的决策进程

    譬如，项目经理可不再坚持项目佣工统一标准、统一审批的办法，而是规定几个不同档次的工资标准和几类佣工合同，让协调员可以自行选择适合的人力资源，以降低费用，提高项目的收益

       　　“鲶鱼效应”逼出创新和拼搏精神   　　剧烈的市场竞争使得利润变得越来越薄，行情变化如此之快更迫使管理者迅速做出有创意的反应和决策，才能立于不败之地

    竞争激励着创新精神，企业之间如此，企业和项目内部也如此

    这也许让你们乐意想起这样一个故事

    沙丁鱼味道鲜美，挪威人最爱吃

    鲜活的沙丁鱼价格比死的高出好几倍

    因此当地渔民千方百计想让捕捉到的沙丁鱼活着抵港靠岸

    但由于缺氧，没等靠岸捕到的沙丁鱼已大部死去

    后来，有渔民想出办法，在装沙丁鱼的水槽里放进一些鲶鱼，结果大部分沙丁鱼都活着上了岸

    原来弱小的、懒洋洋的沙丁鱼见到凶恶的鲶鱼就拼命游动起来，以逃避鲶鱼的掳掠，于是整个鱼槽会不断翻腾起来，大大丰富了水里的氧气，也就延长了沙丁鱼自己的寿命

    这就是被人广为称道的“鲶鱼效应”

       　　往往帮我们送上成功颠峰的，不光是我们的朋友，恰恰还有我们的‘敌人’

       　　项目收尾是收成的季节   　　人所周知这样的道理，“不要在同一块石头面前绊倒”

    这就要在项目结束时好好收集、总结经验教训和有创意的新思想、新做法

    当领导要学会细心聆听

    在每个项目结束时开好总结会，以便发现对将来有用的好主意，同时看一看那些蠢事以后千万不要再做了，并找一找有什麽更好的替代办法

    这样的总结不要忽略一点一滴有价值的创新意见

    这是一个收获的季节

    项目结束不仅要验收项目成果、结算项目收入，同样不要忘记收获项目过程积累的无形资产

    如果你不这样做，就只好等待别人去发挥创造才能，那么成功和成就也将属于他人

     有无隐匿资金、截留基建收和投资包干结余，以及有无以投资包干结余的名义私分基建投资的违纪行为进行审查和计算

     一、对合同、协议、招投标文件的审核 　　对合同、协议、招投标文件的审核是工程审计的基础和前提

    进行工程造价审计，首先应仔细研究合同、协议、招投标文件，确定工程价款的结算方式

     　　合同依据计价方式的不同，可分为总价合同、单价合同和成本加酬金合同

    其中，总价合同又分为固定总价合同和调价总价合同；单价合同又分为估计工程量单价合同、纯单价合同和单价与包干混合式合同

    先确定合同的计价类型，再仔细研究其中的调价条款，根据结算调价条款进行工程价款审计

     　　目前，许多工程合同签订后，甲乙双方都会签订补充协议

    大多数的补充协议都会对合同的结算调价条款进行补充或更改，一般情况下施工单位会进一步让利，但也有个别工程建设单位会给出增加工程价款的条件，特别是政府投资工程

     二、工程量的审核 　　工程量的审核是工程审计的根本

    施工单位一般会通过虚增工程量，重复计算工程量来增加造价

    审减工程量是降低工程造价的基本手段

    对工程量进行审计，首先要熟悉图纸，再根据工作细致程度的需要、时间的要求和审计人力资源情况，结合工程的大小、图纸的简繁选择审核方法

    采用合理的审核方法不仅能达到事半功倍的效果，而且直接关系到审核的质量和效率

     　　工程量审核方法主要有以下几种：全面审核法、重点审核法、对比审核法、分组计算审核法、筛选法等

    其各有不同的适用范围和优缺点，应根据具体情况科学选用

     　　一些图纸不明确的工程需要进行现场计量，审计人员则一定要到现场，按计量规则进行计量

    对隐蔽工程可以通过查阅隐蔽工程验收记录来确定其真实情况

    另外要特别重视施工组织设计，即技术标准在工程审计中的作用

    部分施工内容如大型机械种类、型号、进退场费、土方的开挖方式、堆放地点、运距、排水措施、混凝土品种的采用及其浇筑方式，以及牵扯造价的措施方法等，可依据施工组织设计和技术资料做出判断

     三、费用的审核 　　(一)定额子目的套用 　　施工单位一般会通过高套定额、重复套用定额、调整定额子目、补充定额子目来提高工程造价

    在审核套用预算单价时要注意以下几个问题：对直接套用定额单价的审核首先要注意采用的项目名称和内容与设计图纸的要求是否一致，如构件名称、断面形式、强度等级(砼或砂浆标号)、位置等；其次要注意工程项目是否重复套用，如块料面层下找平层、沥青卷材防水层、沥青隔气层下的冷底子油、预制构件中的铁件、属于建筑工程范畴的给排水设施等

    在采用综合定额预算的项目中，这种现象尤为普遍，特别是项目工程与总包及分包有联系时，往往容易产生工程量的重复计算

    各地的综合定额不一致，一定要注意

     　　对换算的定额单价的审核要注意换算内容是否允许换算，允许换算的内容是定额中的人工、材料或机械中的全部还是部分，换算的方法是否正确，采用的系数是否正确

     　　对补充定额单价的审核主要是检查编制的依据和方法是否正确，材料种类、含量、预算价格、人工工日含量、单价及机械台班种类、含量、台班单价是否科学合理

     　　(二)材料价格 　　材料价格是影响工程总造价的敏感因素，亦是非常活跃的动态因素

    材料价格是工程造价的重要组成部分，直接影响到工程造价的高低

    原则上应根据合同约定方法，再结合甲方现场签证确定材料价格

    合同约定不予调整的，审计时不应调整；合同约定按施工期间信息价格调整的，可以根据施工日记及施工技术材料确定具体的施工期间及各种材料的具体使用期间：有些工程工期较长，或有阶段性停工的，可根据各种材料的使用时期采用使用期间的平均信息价，这样比较贴近工程真实造价

     　　对于信息价中没有发布的或甲方没有签证的材料价格，需要平时对材料价格的收集积累，必要时可以三方一起进行市场考察确定

    随着社会的发展，新材料新工艺的应用，建材市场上出现很多新材料，特别是装潢材料，施工单位一般申报价格较高，应重视市场调查

     　　(三)取费标准 　　取费应根据工程造价管理部门颁发的定额、文件及规定，结合工程相关文件(合同、招标投标书等)来确定费率

    审核时应注意取费文件的时效性、执行的取费表是否与工程性质相符、费率计算是否正确、人工费及材料价差调整是否符合文件规定等等

    如计算时的取费基数是否正确，是以人工费为基础还是以直接费为基础，对于费率下浮或总价下浮的工程，在结算时特别要增加造价部分是否同比例下浮等，另外在计算下浮时要注意把甲方供材扣除

     四、签证的审核 　　签证的审核是审计成功的保障

    不少施工单位采取低价获取工程，然后通过施工过程中增加签证来达到获利的目的

    大多数工程的最终结算价都比合同价款高出很多.有的甚至成倍增长，原因固然是多样的，但签证是施工单位增加造价最重要最常用的工具

     　　审核签证的合法性、有效性，具体体现在： 　　一是看手续是否符合程序要求、签字是否齐全有效，例如索赔是否在规定的时间内提出，证明材料是否具有足够的证明力

     　　二是看其内容是否真实合理，费用是否应该由甲方承担

    有些签证虽然程序合法、手续齐全，但究其内容并不合理，违背合同协议条款，对于此类签证不应按其结算费用

    例如雨水排水费用、施工单位为确保工程质量的措施费用等

     　　三是复核计算方法是否正确、工程量是否正确属实、单价的采用是否合理

     五、财务及形成固定资产审核 　　财务及形成固定资产审核属于符合性审核，其主要内容包括：项目资金的来源情况、投资完成及交付使用资产情况、待摊投资费用财务管理及会计核算情况

    该项目财务管理及会计核算是否执行基本建设财务管理及会计制度的规定

    会计帐簿、科目及账户的设置是否符合基建会计制度的要求，会计凭证及各种原始凭证附件是否齐全，记录是否完整，能不能反映工程的实际投资

    实际上，有时候财务状况更能发现项目的工程状况