大央企信托·235号东营AA+市级标债集合资金信托计划

摘要： 山东东营；东营标债:本期已进款27520万，实名预约8000+，打款当日按照合同收益贴息，大央企信托携手稀缺东营AA+市级标债，R2评级安全稳健，区域第一大平台东营CJ投资集...

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山东东营；东营标债:本期已进款27520万，实名预约8000+，打款当日按照合同收益贴息，大央企信托携手稀缺东营AA+市级标债，R2评级安全稳健，区域第一大平台东营CJ投资集团（主体评级AA+，YY评级6-）券内担保
✔ 市场首发AA+地级市标债，国务院批复的黄河三角洲中心城市，中国重要石油基地，民富城市人均GDP全省第一，全国前10，真正的非网红地级市
【大央企信托·235号东营AA+市级标债集合资金信托计划】100万-300万7.1%-7.2%（合同收益5.4%-5.5%，超高差额收益1.7%/年成立后1个工作日内结算）
 规模4亿，期限24个月，按年付息，资金用于投资东营港投2023年非公开发行公司债（第一期）

【AA市级发行人】东营港投，实际控制人为东营市财政局，发行人主营业务为东营港范围内的基础设施代建业务，截止2022年末，发行人总资产94.1亿元，负债率仅20.8%，实现营业收入7.7亿元，净利润约1亿元，主体评级AA
【AA+市级保证人】东营CJ投资集团，实际控制人为东营市财政局，东营市第一大市级平台，截止2022年末总资产457亿元，资产负债率50%，实现营业收入55.83亿元，净利润1.86亿元，2023年新发行10亿五年期公司债，票面利率仅5.8%
【东营市】中国重要石油基地（胜利油田），典型民富城市，人均GDP超过高达16.5万排名全省第一，全国前10，2022年实现GDP3600亿，公共预算收入265亿

信托定融政信知识：

    在发达国家中，供热和空调的能耗可占到社会总能耗的25-30%

    我国的能源结构主要依靠矿物燃料，特别是煤炭

    矿物燃料燃烧产生的大量污染物，包括大量SO2、NOX等有害气体以及CO2等温室效应气体

    大量燃烧矿物燃料所产生的环境问题已日益成为各国政府和公众关注的焦点

    我国的供热已经历了一家一户的小煤炉到燃煤锅炉的转变

    现在又进一步禁止在城镇建设中小型燃煤锅炉房，体现了政府对保护大气环境的高度重视

    因此，除了集中供热的型式以外，急需发展其他的替代供热方式

    热泵就是能有效节省能源、减少大气污染和CO2排放的供热和空调新技术

       　　热泵（制冷机）是通过作功使热量从温度低的介质流向温度高的介质的装置

    建筑的空调系统一般应满足冬季的供热和夏季制冷两种相反的要求

    传统的空调系统通常需分别设置冷源（制冷机）和热源（锅炉）

    建筑空调系统由于必须有冷源（制冷机），如果让它在冬季以热泵的模式运行，则可以省去锅炉和锅炉房，不但节省了初投资，而且全年仅采用电力这种清洁能源，大大减轻了供暖造成的大气污染问题

       　　采用热泵为建筑物供热可以大大降低一次能源的消耗

    通常我们通过直接燃烧矿物燃料（煤、石油、天然气）产生热量，并通过若干个传热环节最终为建筑供热

    在锅炉和供热管线没有热损失的理想情况下，一次能源利用率（即为建筑物供热的热量与燃料发热量之比）最高可为100%

    但是，燃烧矿物燃料通常可产生1500-1800℃的高温，是高品位的热能，而建筑供热最终需要的是20-25℃的低品位的热能；直接燃烧矿物燃料为建筑供热意味着大量可用能的损失

    如果先利用燃烧燃料产生的高温热能发电，然后利用电能驱动热泵从周围环境中吸收低品位的热能，适当提高温度再向建筑供热，就可以充分利用燃料中的高品位能量，大大降低用于供热的一次能源消耗

    供热用热泵的性能系数，即供热量与消耗的电能之比，现在可达到3-4；火力发电站的效率可达35-58%（高值为燃气联合循环电站）

    采用燃料发电再用热泵供热的方式，在现有先进技术条件下一次能源利用率可以达到200%以上

    因此，采用热泵技术为建筑物供热可大大降低供热的燃料消耗，不仅节能，同时也大大降低了燃烧矿物燃料而引起的CO2和其他污染物的排放

       　　热泵利用的低温热源通常可以是环境（大气、地表水和大地）或各种废热

    应该指出，由热泵从这些热源吸收的热量属于可再生的能源

       二、的分类及其优缺点   　　以建筑物的空调（包括供热和制冷）为目的的热泵系统有许多种，例如有利用建筑通风系统的热量（冷量）的热回收型热泵和应用于大型建筑内部不同分区之间的水环热泵系统等

    这里主要讨论利用周围环境作为空调冷热源的热泵系统

    就其性质来分，国外的文献通常把它们分为空气源热泵 (air source heat pump, ASHP) 和地源热泵（ground source heat pump, GSHP）两大类

    地源热泵又可进一步分为地表水热泵 (surface-water heat pump，SWHP)、地下水热泵 (groundwater heat pump, GWHP) 和地下耦合热泵 (ground-coupled heat pump, GCHP)

    我国对热泵系统的术语尚未形成规范的用法

    例如对地下水热泵系统有“地温空调”的商业名；而地下耦合热泵则在一些文献中称为“土壤源热泵”，或直接称为“地源热泵”

       　　以室外空气为一个热源

    在供热工况下将室外空气作为低温热源，从室外空气中吸收热量，经热泵提高温度送入室内供暖

    空气源热泵系统简单，初投资较低

    空气源热泵的主要缺点是在夏季高温和冬季寒冷天气时热泵的效率大大降低

    而且，其制热量随室外空气温度降低而减少，这与建筑热负荷需求趋势正好相反

    因此当室外空气温度低于热泵工作的平衡点温度时，需要用电或其他辅助热源对空气进行加热

    此外，在供热工况下空气源热泵的蒸发器上会结霜，需要定期除霜，这也消耗大量的能量

    在寒冷地区和高湿度地区热泵蒸发器的结霜可成为较大的技术障碍

    在夏季高温天气，由于其制冷量随室外空气温度升高而降低，同样可能导致系统不能正常工作

    空气源热泵不适用于寒冷地区，在冬季气候较温和的地区，如我国长江中下游地区，已得到相当广泛的应用

       　　另一种热泵利用大地（土壤、地层、地下水）作为热源，可以称之为“地源热泵”

    由于较深的地层中在未受干扰的情况下常年保持恒定的温度，远高于冬季的室外温度，又低于夏季的室外温度，因此地源热泵可克服空气源热泵的技术障碍，且效率大大提高

    此外，冬季通过热泵把大地中的热量升高温度后对建筑供热，同时使大地中的温度降低，即蓄存了冷量，可供夏季使用；夏季通过热泵把建筑物中的热量传输给大地，对建筑物降温，同时在大地中蓄存热量以供冬季使用

    这样在地源热泵系统中大地起到了蓄能器的作用，进一步提高了空调系统全年的能源利用效率

       　　的热源是从水井或废弃的矿井中抽取的地下水

    经过换热的地下水可以排入地表水系统，但对于较大的应用项目通常要求通过回灌井把地下水回灌到原来的地下水层

    最近几年地下水源热泵系统在我国得到了迅速发展

    但是，应用这种地下水热泵系统也受到许多限制

    首先，这种系统需要有丰富和稳定的地下水资源作为先决条件

    因此在决定采用地下水热泵系统之前，一定要做详细的水文地质调查，并先打勘测井，以获取地下温度、地下水深度、水质和出水量等数据

    地下水热泵系统的经济性与地下水层的深度有很大的关系

    如果地下水位较低，不仅成井的费用增加，运行中水泵的耗电将大大降低系统的效率

    此外，虽然理论上抽取的地下水将回灌到地下水层，但目前国内地下水回灌技术还不成熟，在很多地质条件下回灌的速度大大低于抽水的速度，从地下抽出来的水经过换热器后很难再被全部回灌到含水层内，造成地下水资源的流失

    此外，即使能够把抽取的地下水全部回灌，怎样保证地下水层不受污染也是一个棘手的课题

    水资源是当前最紧缺、最宝贵的资源，任何对水资源的浪费或污染都是绝对不可允许的

    国外由于对环保和使用地下水的规定和立法越来越严格，地下水热泵的应用已逐渐减少

       　　地表水热泵系统的一个热源是池塘、湖泊或河溪中的地表水

    在靠近江河湖海等大体量自然水体的地方利用这些自然水体作为热泵的低温热源是值得考虑的一种空调热泵的型式

    当然，这种地表水热泵系统也受到自然条件的限制

    此外，由于地表水温度受气候的影响较大，与空气源热泵类似，当环境温度越低时热泵的供热量越小，而且热泵的性能系数也会降低

    一定的地表水体能够承担的冷热负荷与其面积、深度和温度等多种因数有关，需要根据具体情况进行计算

    这种热泵的换热对水体中生态环境的影响有时也需要预先加以考虑

       　　是利用地下岩土中热量的闭路循环的地源热泵系统

    “地下耦合热泵”的名称直译自英文，不通俗

    通常也称之为“”（closed-loop ground source heat pump）以区别于地下水热泵系统，或直接称为“地源热泵”

    它通过循环液（水或以水为主要成分的防冻液）在封闭地下埋管中的流动，实现系统与大地之间的传热

    在冬季供热过程中，流体从地下收集热量，再通过系统把热量带到室内

    夏季制冷时系统逆向运行，即从室内带走热量，再通过系统将热量送到地下岩土中

    因此，地下耦合热泵系统保持了地下水热泵利用大地作为冷热源的优点，同时又不需要抽取地下水作为传热的介质

    它是一种可持续发展的建筑节能新技术

    1998年美国能源部颁布法规，要求在全国联邦政府机构的建筑中推广应用地下耦合热泵供热空调系统

    为了表示支持这种节能环保的新技术，美国总统布什在他的得克萨斯州的宅邸中也安装了这种地源热泵空调系统（见2001年5月18日参考消息）

       三、地源热泵供热空调系统的经济性分析   　　地源热泵系统可实现对建筑物的供热和制冷，还可供生活热水，一机多用

    一套系统可以代替原来的锅炉加制冷机的两套装置或系统

    系统紧凑，省去了锅炉房和冷却塔，节省建筑空间，也有利于建筑的美观

    地源热泵系统的另一个显著的特点是大大提高了一次能源的利用率，因此具有高效节能的优点

    地源热泵比传统空调系统运行效率要高约40-60%

    另外，地源温度较恒定的特性，使得热泵机组运行更可靠、稳定，整个系统的维护费用也较锅炉－制冷机系统大大减少，保证了系统的高效性和经济性

       　　迄今为止制约地下耦合热泵系统在我国应用的障碍主要是在地下埋管的初投资较高，以及政府、建筑设计人员和公众对这一技术缺乏了解

    地源热泵空调系统的经济性取决于多种因素

    不同地区，不同地质条件，不同能源结构及价格等都将直接影响到其经济性

    根据国外的经验，由于地源热泵运行费用低，增加的初投资可在3-7年内收回，地源热泵系统在整个服务周期内的平均费用将低于传统的空调系统

       四、结束语   　　在建筑供热空调中采用可以有效地提高一次能源利用率，减少温室效应气体CO2和其它燃烧产生的污染物的排放，是一种可持续发展的建筑节能新技术

    在本文所讨论的几种主要的热泵系统中，空气源热泵的初投资最少，但效率较低，且应用条件受一定的限制，仍将在部分冬季气候温和的地区得到较多的应用

    地下水热泵和地表水热泵系统受水资源条件的制约，应用范围受到限制

    地源热泵（地下耦合热泵系统）适用范围广，运行费用低，节能和环保效益显著

    地源热泵在北美和欧洲的许多国家已得到广泛的应用，是一种成熟的技术；但我国在地源热泵的应用方面还刚刚起步

    推广地源热泵技术需要政府的政策引导、对设计和施工人员的培训、所需设备和材料的配套以及提高公众对地源热泵技术的了解程度

    在供热空调中应用热泵技术的主要制约因素曾经是电力供应不足和人民群众消费水平较低，对热泵空调系统的市场需求尚未形成

    随着改革开放以来我国经济的发展和人民生活水平的提高，以上两个制约因素已不复存在，空调和供热已成为普通百姓的需求，并逐渐向农村和南方扩展，市场前景很好

    通过政府部门、科研机构和工程技术人员的共同努力，借鉴国外的成功经验，我国的地源热泵应用将得到较快的推广和发展

大央企信托·235号东营AA+市级标债集合资金信托计划