SGT信托-南水北调1号水库项目非标政信集合资金信托计划

??国家重大战略设施项目??省会AA+主体融资??传统非标政信
【SGT信托-南水北调1号水库项目非标政信集合资金信托计划】
【规模】10亿
100-300-1000万：12月 6.6%-7%-7.3% （税后）
【风控措施】西安沣东发展集团有限公司为沣东控股的股权收购义
务提供不可撤销连带责任保证担保。
【资金用途】本信托用款项目斗门水库项目——为国家和陕西省重点水利工程，斗门水库项目为国家南水北调工程水库项目，已被列入全国水利改革发展“十三五”规划和陕西省2023年重点项目名录
【项目亮点】
?AA＋主体融资方：西安沣东控股有限公司是沣东新城管理委员会100%持股的一级平台公司，是沣东新城内实力最强，最核心的平台公司。公司目前最新主体信用评级为AA+评级展望为稳定。
?担保人：西安沣东发展集团有限公司，公司成立于 2009年,注册资本 100 亿元，其承担沣东新城规划范围内区域发展投融资、城市基础设施建设及园区配套开发与运营等工作。2021 年末,沣东集团资产总额为636.12亿元，2021年公司实现营业收入 43.10 亿元，净利润 1.66亿元。公司具有较强的再融资能力，主体信用评级为 AA，外部认可度较高，融资渠道畅通，具有担保能力。

信托定融政信知识：

                                     各种政策下想来想去，还是定融最稳！
【导读】近期，各种声音都在提转型。这里当然是指定融产品要转型，转为符合法规要求的标准化城投债产品。无论从哪个角度来考量，标准化城投债这个底层，确实比城投纯信用要强一些。城投债从未违过约不说，这么庞大的规模，要是违约了，后果简直不敢想象。
但各种同行交流会、讨论会听下来，却没有一家能把产品设计得像定融那么稳健。再说得直白一些，定融我只需要相信城投公司即可。其他产品，我除了要相信城投公司，还得无条件地信任“产品管理人”。
这两年多来，恐怕也只有底层为城投债的信托产品做到了，毕竟信托公司是金融机构，不是基金/资管可以比的。
                                     定融这么好，为何还要转型呢？
主要是政策引导。
部际联席会、证监会多次发文，要求金交所合规展业，开展自律检查。地方政府也在积极配合，从宏观层面控制系统性风险。经过这几年努力，解决地方隐性债务的任务取得显著成效，部分省市已经实现全域无隐债。而近期，地方政府的配合力度更大，不少区域对定融产品也采取暂缓发行的态度。所以，市场上的定融产品在减少。也有消息称不久的将来，可能会全面暂停。这也是转型的最大的引导。
市场引导也非常重要。
随着中国经济的高速发展，国民财富增长也极快，《资管新规》实施也就有了良好的基础。从十年前的信托、基金、资管，慢慢过渡到定融，财富市场慢慢扩大，吸引了更多的投资人，培育了一个更广阔的市场。而对财富市场管理更合规化，同样也是市场需求。
转型是大趋势，但转型之路却并不平坦。
尽管底层都是城投公司的信用或资产，交易方式不同，风险也大大不同。直接交易，虽然不完全符合监管的要求，但风险是最低的，交易成本（主要是信任成本）也是最低的。间接交易，无论通过哪种通道，都存在交易风险，也增加了信任成本。
定融是最直接、最稳健的交易方式。
定融是由投资人直接面对融资方（城投公司），包括资金交易、合同签订等，而且形成的是最直接的债权债务关系。这样的方式最透明，中间方无法接触投资资金，没有任何暗箱操作的可能性。所以，只要信任融资方，几乎没有交易风险，也就不存在道德风险。
投资标准化城投债券的其他产品。
标准化城投债券，是债券市场上的优质资产，甚至要优于发行主体的信用。但是普通投资人，却无法从二级市场认购，只能通过相关机构或产品进行认购。我们知道的有信托产品、基金产品、资管产品等。正是由于标准化城投债券的可交易性，这些产品在封闭管理期内，有各种可能的操作。对于机构来说：设置这些交易，一方面是保护投资人利益，另一方面是在合同约定的范围内，创造更高的收益。但对于投资人来说，这些交易的不确定性，恰恰提高了产品风险。当然，这里面的风险，并不是简单几句可以说得清的，但核心就是交易的不透明。
期待市场有更好的方法来解决这些难题，尽快推出可靠的产品。在此之前，我还是觉得定融更稳健。