山东枣庄晟润水务2023年债权项目

【山东枣庄晟润水务2023年债权项目】
【基本要素】规模：1.5亿，分期发行；期限：12个月；付息方式：自然季度付息（每年3.10、6.10、9.10、12.10）；
收益：10万9%，50万9.2%，100万9.5%，300万9.8%(合同收益7.5%，差额收益打款一个工作日内补足)
资金用途：用于枣庄市薛城区人居环境提升工程一期
【融资方】山东xx限公司于2019年11月29日成立，注册资本6亿元。枣庄市薛城区国资局全资控股的ZF平台。
【AA担保方】山东晟鸿城市建设发展集团有限公司，枣庄市薛城区国资局全资控股的当地最大ZF平台。22年总资产301.84亿，营业收入21.44亿，净利润1.47亿。主体评级AA，存续2只债券合计10.70亿，均晚于本产品到期。金融机构认可度高，担保代偿能力强。
【应收账款质押】融资方提供2亿元应收账款质押。
【专款专用】本次融资用款项目由区发改局批复同意实施，资金专款专用，安全稳健。
【地方简介】山东为中国GDP第三大省份，占全国GDP的7.3%；枣庄市为国务院批复确定的山东省重要的现代煤化工、能源、建材和机械制造基地，新兴科技创新基地，鲁南地区中心城市之一。22年GDP为2039.04亿元，一般公共预算收入168.88亿；下辖薛城区为枣庄市中心城区，枣庄市委市政府、高铁枣庄站、枣庄西站所在区，22年GDP为296.47亿元，排名第三，一般公共预算收入24.23亿元。

信托定融政信知识：

负利率趋势下怎样配置理财产品

中国会进入负利率时代吗

首先什么是负利率这里照抄一下百度百科的定义：负利率就是将通常的存款利率改为负值。有时适用于央行接受民间银行存款时的利率。一般而言民众向央行存款时可获得利息，但在负利率情况下反而需要支付手续费。

由于不再具有创收能力，老年人消费需求通常较弱。当整体社会演变为老龄化社会的时候，社会的总需求便会减弱。需求减弱便会影响供应走低，进而导致经济疲软，引发失业率高企等一系列问题。于是为了提振经济，政府需要动用包括负利率在内的各种量化宽松手段，鼓励人们进行投资，消费，以维持社会的有序运作。

无奈的是，经济越疲软，人民越不敢消费；越不敢消费，就更加加剧经济疲软。日本从2016年一季度正式进入负利率时代，可到如今也没有看见经济增长有显著提升。在老龄化这座沉重的大山面前，政府调控也难以扭转局面。

所以老龄化进程，往往伴随着利率走低。而当老龄化到达一定程度，就不可避免的会进入负利率时代。这个定律目前在世界范围内都得到了校验。

根据历史趋势，人民币国际化策略导致的利率接轨，以及最核心的原因----中国社会老龄化进程的迅猛进行，中国将不可避免的进入负利率时代；而这一进程，极有可能在未来十年内就迅速完成。

负利率时代对各种低风险类金融资产的影响为何

（一）国债收益率同步下滑

目前全球负利率债券规模已经飙升至9万亿美元。日本十年期国债利率为-0.2%，瑞士10年期国债收益率降至-0.057%。为何国债利率会为负且即使利率为负，金融机构为何依然趋之若鹜

由于各类银行为国债的主要竞标者，负利率时代下，银行吸储的成本也会为负。如果把钱存在央行的利息损失高于持有负收益率国债的利息损失，则购买国债可以降低利息支出、少亏一点。另外当全球经济放缓，陷入通缩危机，投资者预期衰退持续之时，大国国债作为避险天堂，也会成为资金流向的首选。所以负利率国家的国债，收益通常也是为负

那么可以预见的是，当中国进入负利率时代之时，国债收益也会紧随其后。

（二） 货币基金逐步淡出历史舞台

一般而言，货币基金投资的都是一些高安全系数和稳定收益的金融产品，在通常情况下既能获得高于银行存款利息的收益，还可以随时赎回。因此在很多国家，它被看做是“准储蓄”，几乎没有风险。但也正因为货币基金主要被用于投资大额存单和商业票据，银行利率的走低会直接影响货币基金的收益，并进一步影响基金的资产规模。

虽然如今中国的货币基金声势浩大，挖墙脚挖得银行叫苦连天，但发达国家的经验告诉我们：随着利率的持续走低，中国的货币基金也会在经历收益下滑，规模缩水的阶段之后，逐步淡出历史舞台。

（三）银行理财产品大幅度减少

通常来讲低风险类的理财产品，主要是投资于同业拆借，政府债券，商业票据以及短期证券市场。而以上几类资产，都会随着银行利率的走低而降低收益率。这也是为什么银行理财产品通常期限都不会太长，多见于90天-270天的期限。因为锁定利率会给金融机构带来利差亏损的可能性。

而除了收益走低以外，低利率时代下融资成本的降低以及企业融资欲望的低迷，直接也会导致投资标的的减少，进而导致低风险类理财产品的发行不再必要。参照如今的台湾和日本，市面上的理财产品几乎已经绝迹。

结论

根据历史趋势，人民币国际化策略导致的利率接轨，以及中国老龄化进程的迅猛发生，中国将无可避免的进入负利率时代。而参照发达国家经验，负利率一旦发生，大家如今习惯仰仗的低风险资产将随之收益骤降甚至逐渐退出历史舞台。然而，政信类投资产品在未来仍具有较稳健的特性与可观的收益。