四川成都龙阳天府新区建设投资债权资产拍卖

国家级新区+百亿级发行主体+超百亿级（AA+）担保主体+双百亿级（AA）担保主体
【四川成都龙阳天府新区建设投资债权资产拍卖】
规模：总规模80000万
期限：6个月/12个月/24个月
【债权转让费】
半年期：10万-50万-100万：8.4%-8.6%-8.9%
一年期：10万-50万-100万：8.6%-8.8%-9.1%
两年期：10万-50万-100万：8.7%-9.0%-9.4%
【付息还本】
10万起投，以1万元为单位递增
每周三、周五成立起息；
按自然季度支付收益（每年3月、6月、9月、12月20日付息），自资产成立之日起算，到期还本
【融资主体】
四川龙阳天xx区建设投资有限公司（AA）
【担保主体】xx
担保人一：四川简州空xx集团有限公司（AA+）
担保人二：简阳两湖一xx有限公司（AA）
担保人三：简阳市现代工业投xx展有限公司（AA）
【资金用途】
补充融资方流动性资金
【风控措施】
四川简州空港产融投资发展集团有限公司（AA+）、简阳两湖一山投资有限公司（AA）、简阳市现代工业投资发展有限公司（AA）对本债权资产承担不可撤销的连带责任担保。
【还款来源】
融资方经营活动现金流；
担保方经营活动现金流。
【项目亮点】
1、融资方：四川龙阳天府新区建设投资有xx负债率为51.20%，流动比率为4.41；主体信用评级为稳定长期AA级，资产规模过百亿，经营状况良好，偿债能力强。
2、担保人一：四川简州xx集团有限公司成立于2013年2月27日，注册资本300000万元人民币，实控人为简阳市国有资产管理委员会，截止2023年中旬，该公司总资产746.07亿元，资产负债率为53.94%，主体评级AA+。该公司注重产融结合发展，为当地主要平台公司，实力雄厚，担保能力强。四川简州空港产融投资发展集团有限公司对本债权资产承担不可撤销的连带责任担保。
3、担保人二：简阳两湖一山投资有限公司为当地重要城投公司；注册资本和实缴资本为30000万元人民币，截至最新审计报告，担保方总资产为101.64亿元，资产负债率为44.78%，流动比率为2.50；主体信用评级为稳定长期AA级。简阳两湖一山投资有限公司对本债权资产承担不可撤销的连带责任担保。
4、担保人三：简阳市现代xx公司成立于2008年8月12日，主要经营范围包括建设工程施工、土地整治服务、房屋拆迁服务；城市绿化管理等基建类。该公司经营稳定，利润增长平稳，作为承担政府相关职能的主体，为当地基础设施建设作出卓越贡献。简阳市现代工业投资发展有限公司对本债权资产承担不可撤销的连带责任担保。
5、地区经济： 简阳市是四川省首批扩权强县试点市，地理位置优越，集航空、铁路、高速公路于一体。同时被评为是中国农业综合开发支持新农村建设示范市（县）、四川省农业产业化龙头企业集群发展试点市（县）、四川省中小企业发展基地（县）。该市经济增速不断增长，2022年地区GDP总值为470.44亿元，一般公共预算收入32.88亿元，财政实力突出，区域发展前景良好。

政信知识：

我投资的城投平台不在名单内靠谱吗

近年来，一大波城投公司纷纷公告宣布退出政府融资平台。

首先城投平台名单是指银监会要求政府融资平台要实施名单制管理，不得对名单以外的平台公司授信。已经在名单中的平台公司分为“仍按平台管理类”和“退出类”两种，区别是退出平台类要求平台公司已经改造成能够商业化运作的一般公司。具体可参考银监会2013年10号文。政府文件方面，银监会针对平台公司融资近年来每年都会有一个文件，有时自己发有时跟其他部委联合发。

未来退出融资平台的公司会越来越多，因为法律上要求所有的融资平台都要转型。 第一，名义上主体转型，第二，融资行为转型。只有转型才能继续融资。

据进元财富统计数据认为，部分公司是为了真正转型，但大多数不会和当地政府进行真正切割。密集的退出平台多与获取融资有关。

按50号文、87号文规定，如果还与地方政府有关联，融资渠道会受限，所以现在都加紧宣告退出，变成市场化主体企业，以便得到融资。 另外融资平台作为社会资本参与PPP，也需要跟地方政府切割。

不过，退出融资平台管理和不承担政府融资职能是两码事。城投企业或政府公告退出融资平台的表述是不规范的，退出融资平台管理，需要按照银监会关于退出融资平台管理的程序执行；很多平台的公告退出，是指不承担政府融资职能。退出理由主要为：初步建立现代企业制度，实现市场化运营；不再承担地方政府融资职能；承担的地方债务已经纳入政府财政预算。

城投公司调出名单一是受财政部50号文的影响，要想市场化融资，必须不承担政府融资职责。二是根据国务院关于推广PPP的原则，平台公司作为社会资本有几个条件，其中包括不再承担政府融资职责等。

这类公告有两个目的，一个是获得金融机构的融资支持，第二个可以作为PPP的社会资本方。目前退出相对密集，在于当前正是2018年棚改贷款操作时点，金融机构给各平台放款时，得按照50号文要求城投公司出相应公告。

据进元财富了解，城投企业运营和融资方式需更规范是未来趋势，但城投企业与地方政府的相互依赖关系不会就此改变，大多数城投一时也难以转型为完全市场化的自负盈亏主体，虽不再承担“政府融资职能”，但依然离不开政府的各项支持，虽不能直接替政府融资但仍需要为政府办事。事实上通过我们严格审核的政信项目基本不会面遭遇极兑付风险，所以我们在独立出具的风险评估报告中强调避免投资者可能会面临的延期兑付风险。