低调的共振：充电桩增速超越电动车

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。| 国内的充电桩建设正在迅速加速，今年2月，国内公共充电桩增量为4.4万台，同比增速达到51.2%，远高于同期的新能源汽车销量增速-9.2%，这也使得国内新能源汽车桩增量比例首次突破2.5:1。 01车桩增量比例首次突破2.5:1 电焦虑得到缓解 国内新能源汽车市场在新能源车桩比方面长期优于美国和欧洲，但面对新能源汽车销量的持续高增长，新能源车桩比此前一直难以突破2.5:1，充电难和充电慢的问题依然存在。 2023年数据显示，尽管新能源汽车销量增长有所放缓，但仍旧快于充电基础设施的扩张速度。具体来说，2023年新能源汽车销量达到949.5万辆，同比增长37.9%，而同期充电基础设施增长了338.6万台，同比增长30%，实现了2.8:1的车桩增量比例。 不过，今年前两个月的数据显示，这一趋势出现了逆转迹象。充电基础设施的增量为42.7万台，而新能源汽车国内销量为102.5万辆，车桩增量比例首次突破2.5:1，达到了2.4:1。 尽管年初的节假日扰动让新能源汽车销量有所减低，但华尔街见闻·见智研究认为，今年充电桩本身增速的迅速提升，才是增长实现突破的原因： 第一，去年同期1-2月，尽管同样也存在节假日扰动因素，但是最终新能源车桩增量比例还是止步于2.5:1以上，并未出现质的突破。 第二，今年2月，全国充电基础设施累计数量的同比增速高达51.2%，远高于去年全年30%左右的增长速度。 国内公共充电站的构成也正在经历显著变化，其中快充模式的直流充电桩占比提升，且效率更高的换电站的增速远超充电桩。直流快充桩（功率大于60KW）使得新能源汽车的补能会更为便捷，而换电站的发展也获得了显著的增长。 截至2024年2月，国内共有公共充电桩数量达到282.6万台，其中直流充电桩数量达到123.9万台，交流充电桩数量达到158.6万台，直流充电桩的占比达到44%。这一比例相比去年的40%左右有所提高。这表明快充桩的布局和应用正在得到加速。 换电站的发展也同样迅速。得益于新能源汽车购置税减免政策，尤其是对换电车型的优惠政策，换电站的数量至今年2月已经达到3645座，年增长率超过了80%，远高于充电桩30%左右的增速。 目前，多家主流新能源汽车企业，包括长安汽车和吉利等，都正在加入由蔚来领衔的换电站建设和研发，推动换电网络的扩张。目前，蔚来的换电站网络已经占到超过65%的市场份额。 02 充电基础设施的高增长还会持续 目前来看，充电基础设施的发展潜力仍大。从政策端看，根据今年3月1日国家发改委和国家能源局发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，到2025年，配电网应具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。 截至2023年年底，全国充电基础设施累计数量为859.6万台，这意味着今年新增充电桩的空间至少在340万台以上。如若充电基础设施的数量能真正跟上，充电难这个弊端在将迎来巨大改善。 而从需求端来看，2023年底国内新能源汽车保有量约为2000万辆，预计到2025年底将突破到6000万辆以上。 为缓解新能源车主的“充电焦虑”，假设按现有较为保守的新能源车桩比2.5:1计算，2025年充电站总需求也将达到2400万台以上，是现有数量的2.66倍，即需要新增近1500万台充电桩。 近几年国内新能源汽车销量的迅猛增长，让整个市场看到电动车的确得到了迅速普及，但是新能源汽车充电补能的问题却一直是难以解决的痛点，尤其是在节假日期间，问题就会暴露的更加严重。 如果新能源汽车车桩比持续失衡，未来会反过来制约国内新能源汽车进一步的发展。因此，加速充电桩的建设是解决这一问题的关键。未来，充电不排队、高效充换电也将逐渐成为常态。（作者 | 吴悠， 见智研究Pro） 往 期 推 荐