黄金暴涨探源：动能何在？是否筑顶？ | 深度

黄金暴涨探源：动能何在？是否筑顶？ | 深度
最近一个多月，全球黄金上演大牛市行情。
国内市场，上海黄金交易所的“万足金（Au99.99）”现货价格已上涨近15%，从2024年3月1日的480元/克一路走高，至2024年4月12日，盘中一度触及568元/克。同期的外盘也不遑多让，以伦敦金银市场协会（LBMA）为代表的全球最大现货黄金场外交易金价“伦敦金”，从2044美元/盎司最高时上涨至4月12日盘中的2394美元/盎司，涨幅超过16%。
金价大涨，也点燃了线下黄金交易。清明假期期间，“中国黄金第一店”北京菜市口百货股份有限公司菜百总店和黄金珠宝首饰集散地深圳水贝，南北两大线下黄金市场人头攒动，金饰金价连连突破700元/克大关，居民购金热情随着金价飙涨而持续升温。
“过去两年，房地产市场调整叠加股市持续下行，国内财富效应不佳，居民收入增速也有一定下滑，‘资产荒’在中国老百姓层面表现得更为突出，黄金保值增值的属性不断被散户‘越涨越买’的行为强化。”弘则研究首席分析师章左昊表示。
近期黄金不仅在各类资产中脱颖而出，而且黄金价格突破了一多年来美债收益率上行的利空因素，颇有与美债收益率、美元指数等指标“脱钩”之势。
作为一种曾被用作“货币锚”的特殊金属，黄金除了具有一般的商品属性，还具有抵御通胀、抵御风险的避险属性，同时在一定程度上具有与美元等主要货币相互替代、补充官方储备的货币属性。因此在过去近20年中，黄金价格一直与美元指数、美债收益率基本呈反向走势。