城投美元债近一年回报率竟高达10%

城投美元债近一年回报率竟高达10%
上周国内债券市场行情整体下跌，但美元债券却展现出了较强的抗跌性，根据DM数据显示：城投美元债上周回报率跌幅仅为0.13%（在亚洲主要市场中排名靠前）
原因也比较简单，美联储预期的计息操作，加大了中美利差倒挂程度。
具体来看，美国10年期国债收益率上周上升12.4个基点，2年期美国国债收益率更是上涨15.45个基点。反观同期国内发行的国债3年、5年收益率均有所下行，特别是10年期国债收益率就下降了4.2个基点。
一比吓一跳：10年期美债年化4.5196%，同阶段，10年期国债收益率2.2830bp，整体倒挂幅度高达95.26bp，当然市场对近期境内外债券发行政策也发生了显著变化。
市场对降息预期持续走弱，预计短期内美债利率或仍会回升，中美利差倒挂程度仍会加深。去年底，城投境外债以高收益获得了不少管理人关注。
而且今年开年这俩月，境外城投债的市场确实不错，只要有中介挂出高收益的城投债报价，很快就被抢空，而且新发的认购倍数也很强，认购倍数排前10的基本都是境外城投债。
咱再看看境外债的具体表现情况：
据Wind数据显示，Markit iBoxx指数中，上周表现最好的债券板块为城投。城投美元债券指数单周涨幅0.16%，是所有分类行业中唯一涨幅板块。还得是城投债，国内国外都吃的开！
再把境外债城投板块单独拎出来看看勒
城投板块中高收益城投债券指数以0.42%领涨，该指数板块票息更高（4.93%）久期更短（1.08年），从年化收益来看，高收益城投债券指数各期限收益均跑赢中债-综合全价(总值)指数，其中近1年年化收益更是高达9.97%。
据企业预警通显示，截至4月15日，境外城投债存量规模737.65亿元，仅比去年年末738.42亿元微缩不到1亿美元，唯一存量跌幅最小的债券类型，反观另一高票息品种地产债，跌幅规模近200亿美元。
所以 ，城投美元债的成绩 超过预期太多。
看到这里，大家是不是在想，既然收益这么香那以后直接买入城投境外债就好了？
可惜时间不待我，3月“364境外债”被叫停后，城投境外债发行无新增。
许多银行受到窗口指导不再给城投企业出具364天备用信用证，导致这一融资品种在3月8日之后就再没有定价及发行。而今年3月中旬开始，点心债发行也几乎绝迹。
作者根据市场周期及政策判断：5月开始城投债会在柜台开放认购，再加上第二季度的地方债额度的下发，城投美元债的收益率可能下降空间较大，中间套利空间收窄，所以，最近大家可以关注下境外债，虽说没有10% 起码跑的赢国内收益，但是目前市场上美元债项目 时间周期偏长，2-3年居多。
城投债今年卷疯了，但是 大家可参考央行最新动态：稳为基调、严字当头！